Koruna v průběhu dne posílila o více než 70 haléřů

Během včerejší americké seance se kurz koruny k euru vyšplhal až na 26,245 CZK/EUR. Během dnešního dne jsme pak byli svědky významné korekce tohoto pohybu. Po ranním zahájení na 26,05 a dočasném vystřelení ke 26,139 se kurz po převážnou většinu dne vracel ke 25,90 CZK/EUR, v odpoledních hodinách se kurz propadl pod 25,50 CZK/EUR.

Všem měnám rozvíjejících se zemí pomohly v odpoledních hodinách neověřené zprávy o tom, že se Mezinárodní měnový fond rozhodl podpořit tyto země výraznou finanční injekcí. V reakci na tyto zprávy posílil maďarský forint i polský zlotý. Pohyb však nijak výrazný nebyl a obě měny nadále zůstávají blízko svých dlouhodobých minim.

Vysoká volatilita znemožňuje prognózy krátkodobějšího charakteru. Z fundamentálního pohledu se podle nás nic nemění, vyhlídky v horizontu dvou čtvrtletí jsou pro korunu nepříznivé. Zpožděný dopad silné koruny a recese v eurozóně se do českého hospodářství nejvíce promítnou v Q4 08 a Q1 09.

Členka bankovní rady ČNB E. Zamrazilová dnes uvedla, že nastal čas pro snížení úrokové sazby ze současných 3,50%. Reálná ekonomika podle ní pravděpodobně zpomalí, a v souvislosti s tím se sníží i inflační tlaky. Nevidí však větší prostor pro snížení než 25bb. Nadcházejícího listopadového zasedání se však E. Zamrazilová podle tiskové zprávy ČNB nezúčastní. I my očekáváme na listopadovém zasedání snížení úrokových sazeb o 25bb. Ekonomika podle našeho názoru skutečně oslabí. Znehodnocující koruna a volatilita na devizovém trhu pak limituje prostor pro výraznější pokles úrokových sazeb.