Koruna i na počátku týdne čelila tlakům na své oslabování

Říjnová spotřebitelská inflace decelerovala výrazněji, než s čím počítal trh. Zářijových 6,6% y/y se snížilo na 6,0%. To bylo dokonce o 40bb níže, než s čím počítá aktuální prognóza ČNB (na základě které centrální banka minulý týden snížila svou klíčovou úrokovou sazbu o 75bb). Významně se na říjnovém poklesu inflace podílela korigovaná inflace (podle našeho odhadu decelerovala ze zářijových 3,1% na 2,7% y/y), což je podle našeho názoru důsledek silné koruny ve světle slábnoucí spotřebitelské poptávky. Oba tyto faktory, pád cen ropy na světových trzích, dobrá letošní úroda a nadcházející nižší růst regulovaných cen budou stát za pokračujícím poklesem inflace v nadcházejícím období. Ke konci roku by se již inflace měla nacházet pod 5%, v lednu 2009 pak již u inflačního cíle ve výši 3%.