Výsledky Zentivy byly smíšené, burza neudržela ranní zisky

Index PX dnes otevřel prudkým růstem o 4,3%, během dne ovšem akcie odevzdaly většinu zisků a pražská burza tak vzrostla jen o 1,1%. Hlavními tahouny růstu byly energetické společnosti ČEZ ( 4,7%) a NWR ( 6,8%), dnes podpořené růstem cen ropy. Výraznější ztráty dnes zaznamenaly pouze akcie Komerční banky (-3,8%).

Výsledková sezóna dnes pokračovala oznámením Zentivy. Do výsledků za 3.kvartál se promítnuly 2 hlavní faktory: jednak to byl poměrně výrazný pokles provozních nákladů (např. marketingové náklady klesly meziročně o 16% a administrativní náklady dokonce o 24%), což podpořilo provozní zisk (804 mil. Kč oproti očekávaným 648 mil. Kč). Na druhou stranu se Zentivě prudce zvýšily daňové náklady, což způsobilo, že čistý zisk (259 mil. Kč) byl nakonec nižší než naše očekávání (286 mil.Kč) i odhad trhu (301mil. Kč). Za extrémně vysokou efektivní daňovou sazbou (43,5%) stály kurzové ztráty na úrovni mateřské společnosti skupiny, které nelze zohlednit v odložené daňové pohledávce. Výsledky tak hodnotíme jako smíšené a podle očekávání neměly významnější vliv na vývoj ceny akcií, které se v současné době řídí především vývojem okolo možného převzetí skupinou Sanofi-Aventis.

Zítra nás čekají výsledky pojišťovací skupiny Vienna Insurance Group, očekávání trhu je nastaveno na stagnaci čistého zisku i přes zhruba 15%ní růst předepsaného pojistného. Akcie VIG dnes prudce posilovaly a před oznámením výsledků nakonec uzavřely téměř o 9% silnější.