Report ČR z 10. 11. + akciový výhled

Pondělní obchodování v oblasti aktivity investorů navázalo na slabý páteční vývoj. Celkové objemy obchodů dosáhly jen 1,86 mld. Kč tj. nejméně za několik posledních týdnů. V úvodu seance většina titulů otevřela dále výše a index PX se tak dostal hned nad hranici 900 bodů. Optimismus však, především odpoledne po hospodářských výsledcích ze zámoří, postupně vyprchával a index PX nakonec zakončil přírůstkem jen 1,11 %. Nejvýrazněji k tomu přispěla KB (-3,84 %), která musela bojovat i s hranicí 3000 Kč. Situace ve finančním sektoru stáhla zpět pod 500 Kč i ERSTE (-0,2 %), když se dále snížila likvidita s titulem na pouhých 75 mil. Kč. Posledních pár obchodů v samotném závěru zabarvilo do červena i akcie TELEFÓNICA O2 (-0,2 %). Naopak obdobně dividendový PHILIP MORRIS (+2,58 %) se posunul na další několikaměsíční maxima. Největší zisky si především díky již vyššímu pátečnímu uzavření ve Vídni připisovaly akcie VIG (+8,81 %), kde se čeká na úterní vyhlášení hospodářských výsledků. Téměř o 10 % výše rovnou otevřely akcie NWR (+6,79 %), avšak všechny své zisky si nedokázaly udržet. Rostoucí ceny nejen uhlí, ale i ropy byly nápomocny růstu akciím ČEZ (+4,7 %) i UNIPETROL (+4,47 %). S ECM (-0,03 %) se díky čekání na odkup téměř neobchodovalo. ORCO (+1,49 %) také za slabé likvidity přicházelo o své úvodní vyšší zisky. Naopak postupně přidávaly akcie PEGAS (+4,86 %), které za posledních devět seancí utrpěly jen jedinou ztrátu. Jedna z nejnižších likvidit v tomto roce byla na akciích CETV (+0,95 %).

Pro úterní obchodování mají investoři k dispozici značné množství nových zpráv. VIG zveřejnil hospodářské výsledky, které potvrdily již i dřívější vyjádření managementu společnosti o plnění stanovených cílů. Pro následující roky však společnost výhled nevydala – učiní tak až zhodnotí další vývoj trhu. Zatím nepociťuje známky zpomalení. Společnost za letošní rok plánuje vyplatit stejnou dividendu jako za předchozí tj. 1,1 EUR/akcii. Na tu si však akcionáři zatím budou muset počkat (vyplácí se obvykle na jaře). Druhý „rakouský“ titul na BCPP – společnost ERSTE oznámila svolání mimořádné VH na 2. prosince. Jediným bodem programu je schválení vydání podílového kapitálu formou podílových listů v objemu až 2,7 mld. EUR (jedná se o již dříve oznámenou státní „pomoc“). Vydání kapitálu proběhne v tranších na základě uvážení managementu a budou se ho moci přednostně zúčastnit akcionáři. KB obdržela prudké snížení doporučení od Citigroup z „buy“ na „sell“ včetně cílové ceny ze 4550 Kč na 3200 Kč. Cílovou cenu snížila i UniCredit a to ze 4700 Kč na 4400 Kč. Credit Suisse a ING potvrdily předchozí doporučení (4200 Kč a „neutral“ resp. 4000 Kč a „hold“). Dnes na titulu tak můžeme očekávat pokračování prodejního tlaku. Dle hlášení US SEC se nám začínají tvořit poměrně silní akcionáři (společnosti) na CETV. Tento zájem o titul na těchto cenách by měl přinést zvýšený zájem i dalších investorů. Vzhledem k vývoji na US a asijských trzích budou dnes v úvodu na BCPP investoři celkově těžko hledat sílu na otevírání nových pozic.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz