Report ČR z 13. 11. + akciový výhled

Ani čtvrtek nepřinesl pro investory špetku optimismu, když pražská burza zásluhou většiny emisí dále oslabovala a díky výprodejům v samotném závěru nakonec poklesl index PX o silných 6,08 % a dostal se již opět pod 800 bodů. Největší ztráty utrpěla ERSTE (-13,63 %), která i přes svůj odlišný fundament od US bank klesá poslední dny obdobným tempem. Dostala se tak na BCPP na nové historické minimum. Ve Vídni na téměř 6leté. Obdobně dopadlo CETV (-13,2 %). Níže pokračovalo NWR (-7,12 %), kde doznívalo na investory prodejní doporučení od KB. Volatilní byl ČEZ (-5,42 %) jak před, tak i po zveřejnění hospodářských výsledků, které potvrdily dřívější cíle firmy. Obdobně živo bylo i na KB (-4,78 %). Po předchozích značných nárůstech a oznámení snížení podílu jednoho z hlavních akcionářů, došlo na vybírání krátkodobých zisků na akciích PEGAS (-7,4 %). Dopoledne po nevýrazných hospodářských výsledcích nevěděly akcie UNIPETROL (-6,49 %), jak velký pokles by jim odpovídal. Po oznámení, že hlavní vlastník ECM (+0,2 %) může uskutečnit zamýšlený odkup, se zvýšila na titulu aktivita a tedy i likvidita. Naopak ORCO (-3,54 %) se poslední dny téměř neobchoduje. TELEFÓNICA O2 (-3,46 %) se jako defenzivní titul obchodovala u předchozích hodnot jen dopoledne. Naopak také defenzivní PHILIP MORRIS (+0,71 %) jako jedna z mála emisí mírně rostl. S největším ziskem nakonec uzavřelo AAA (+2,87 %), přestože většina obchodů dne tomu vůbec neodpovídala. Celkové objemy obchodů ve výši 2,51 mld. Kč tak dosáhly obdobné úrovně jako ve středu.

Pro páteční obchodování prakticky nejsou k dispozici nové firemní zprávy. Doznívat tak budou včerejší výsledky společnosti UNIPETROL a ČEZ. I přes opět dobré výsledky včera ČEZ nakonec propadl díky nejen sentimentu, ale i informaci o snaze méně zdražit elektřinu v příštím roce. Vzhledem k očekávanému dalšímu růstu ziskovosti v následujícím období je i tak současná cena neadekvátní. Do rozhodnutí regulačního úřadu a zveřejnění tedy konkrétního čísla o růstu cen v ČR v příštím roce, může řada investorů otálet s dalšími nákupy. Na US trzích se však včera energetickým titulům dařilo, což by se mělo pozitivně projevit i u nás. Hlavní akcionář ECM dle očekávání zveřejnil dobrovolnou nabídku odkupu akcií za 303 Kč, ve které si však vyhrazuje právo ji odvolat, jestliže cena klesne pod 224 Kč nebo stoupne nad 330 Kč. Nabídka je platná do 12. prosince. „Matka“ společnosti TELEFÓNICA O2 zveřejnila hospodářské výsledky, které byly v souladu s očekáváním. Obě společnosti se poslední dobou obchodují podobným směrem, domácí titul by tak neměl být dnes negativně ovlivněn. Navíc včerejší silně pozitivní obrat na US trzích by měl dopomoci i vývoji na BCPP a alespoň poslední den v týdnu poprvé uzavřít v zisku. Doufat můžeme, že v silném , vzhledem ke ztrátám, které většina titulů v tomto týdnu utrpěla.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz