USA - Maloobchodní tržby v říjnu nečekaně rekordně propadly

Maloobchodní tržby a služby stravování USA (10 2008 bez sez. vlivu, m/m, nominálně):

Skutečnost: -2,8% (rekordní pokles)

Očekávání: -2,2% (Bloomberg) respektive -2,0% (Reuters)

Předchozí: -1,3% (revize z -1,2%)

Maloobchodní tržby a služby stravování bez prodejů automobilů USA (10 2008 bez sez. vlivu, m/m, nominálně):

Skutečnost: -2,2% (rekordní pokles)

Očekávání: -1,2% (Reuters, Bloomberg)

Předchozí: -0,5% (revize z -0,6%)

Rozbor: Maloobchodní tržby v říjnu propadají o 4,1% y/y, maloobchodní tržby bez prodeje automobilů v říjnu vzrostly o 1,0% y/y. V říjnu opět masivně propadly prodeje automobilů a jiných motorových vozidel, o 5,5% m/m po poklesu o 4,8% m/m v září (revize z poklesu o 3,8% m/m). Meziročně pokles této kategorie dosahuje závratných 23,4%! Pokles cen ropy si vynutil rekordní propad tržeb benzínových stanic o 12,7% m/m po poklesu o 0,4% m/m v září (revize z růstu o 0,1% m/m). Velmi silně v říjnu klesaly ale také tržby jiných kategorií (například elektroniky, nábytku, oděvů, sportovního zboží, obchodních domů a nekonvenčních prodejů). Naopak solidně rostly pouze prodeje zdravotnického zboží a stravovacích služeb

Hodnocení: Spotřebitelské výdaje byly pod tlakem ještě před podzimní eskalací finanční krize třeba kvůli drahé ropě. Ovšem finanční krize (recese trhu domů, náročnější podmínky finančních trhů, potíže finančních ústavů, nedůvěra ve finanční systém, centrální banku, propad cen akcií) ale akceleruje recese spotřebitelských výdajů a tím i celé ekonomiky. Lidé neutrácejí peníze: a) nemají je, mají k nim horší přístup, b) pokud je mají pak šetří právě nižšími výdaji na zbytné zboží. Náš odhad růstu HDP letos 1,6% a pokles HDP příští rok o 0,4% po růstu o 2,0% loni se bude ještě snižovat

Dopad na finanční trhy: Propad maloobchodních tržeb je zpráva dobrá pro dluhopisy, špatná pro akcie a euro. To k dolaru po zprávách k dolaru ztrácí 0,3%, komentáře šéfa Bernankeho o určitých úspěších centrálních bank zákroku centrálních bank na podporu likvidity respektive o trvajících potížích na trhy překavpění a větší dopad nemají

Dopad na výhled monetární politiky: Zprávy nemění naše očekávání, stále čekáme, že Fed hlavní úr. sazbu na prosincovém zasedání o úrokových sazbách sníží o 25bps na 0,75% kvůli finanční krizi, poklesu růstu ekonomiky a inflace, v průběhu prvního pololetí příštího roku čekáme její snížení na 0,25-0,5%