Report ČR z 14. 11. + akciový výhled

Teprve až poslední den v týdnu panovala na BCPP z hlediska vývoje kursů optimističtější atmosféra. Vzhledem k předchozím poklesům se však jednalo o slabou náplast, když i přes posílení indexu PX o 4,5 % na 810,2 bodů, jeho týdenní ztráty činí 9,34 %. Zisky si v pátek připsaly všechny emise, nejvíce ČEZ (+8,22 %), které s vysokými zisky již otevřely a i přes odpolední částečné vybírání zisků si je nakonec udržely. O část zisků naopak přišlo NWR (+3,51 %) a za nízkých objemů i tento týden značně strádající ERSTE (+4,88 %). Likviditu si naopak stále udržuje KB (+2,58 %), která se pokoušela zdolat i hranici 2800 Kč, nakonec uzavřela o 100 Kč níže. „Kulatou" hranici 400 Kč se naopak v závěru podařilo dobít akciím TELEFÓNICA O2 (+3,92 %). Na nové půlroční maximum se posunul PHILIP MORRIS (+2,49 %). Nejvíce o ranní zisky přišel UNIPETROL (+0,18 %) a CETV (+1,97 %) poté co se titul začal v USA opět negativně obchodovat. Zisky neudrželo ani ORCO (+0,58 %) zatímco ECM (+0,17 %) se drží blízko ceny dobrovolného odkupu, který oficiálně vyhlásil hlavní akcionář společnosti. Obdobně se nepohnula ani ZENTIVA (+0,18 %), když se objevila informace o snížení podílu skupiny PPF, kterou však společnost následně dementovala. Po čtvrtečním vybírání zisků se výše opět posunul PEGAS (+4,14 %), který jako jedna z mála emisí zakončil týden přírůstkem. Celkové objemy obchodů se snížily na 2,076 mld. Kč, když více jak polovinu zařídil ČEZ.

Po pondělním státním svátku nemají investoři na BCPP k dispozici příliš nových zpráv. Rakouská vláda možná pozmění svůj „záchranný“ plán pro banky, když Evropská komise se již táže na bližší podmínky. Nezdá se jí příliš nízký 8 % placený výnos bankami, když ty přitom hodlají nadále vyplácet dividendy. UniCredit dnes jako řada firem v posledních týdnech také snížila cílovou cenu (z 54 na 30 EUR). ECM se krátce před obchodováním začala vyjadřovat k nabídce odkupu. Doporučuje ji přijmout (především krátkodobým investorům), když však očekává, že tato nabídka povede ke stabilizaci akcionářské struktury a v dlouhodobém horizontu tak k růstu společnosti. Společnost však totiž bude potřebovat dostatečné množství nového kapitálu – očekává vydání dalších akcií. Taková emise by vedla ke zředění podílů současných akcionářů. Společnost tak podniká kroky k zajištění kapitálu formou např. private placement vybraným akcionářům. Pro titul tedy nijak zvlášť příznivé informace. NWR se dnes podívá dále níže, když bez z práv i v nervozitě očekávaných výsledků za 3Q včera v Londýně uzavřelo na historickém minimu 2,2 GBP. Obdobně zakončila i nová „dcera“ Ferrexpo. Dnes vzhledem k vývoji zahraničních trhů nás přinejmenším v úvodu čeká tedy návrat k pesimistickému průběhu seance.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz