Koruna v pátek proti euru mírně oslabila

Konec týdne se nesl v mírném oslabování koruny vůči euru v souladu s vývojem na polském zlotém. Naproti tomu maďarský forint posílil. Koruna se tak posunula z ranních úrovní kolem 25,65 CZK/EUR na 25,75, když nejvyšší obchod se realizoval za 25,79. Důvody za slábnoucí korunou zůstávají stejné. Českou měnu (stejně jako měny dalších středoevropských zemí) ohrožuje především zhoršující se růstový výhled domácí ekonomiky v souvislosti s recesí v eurozóně a se zpřísňováním kreditních podmínek, což negativně ovlivňuje především investiční aktivitu. Ekonomové Societe Generale již předpokládají pokles HDP v příštím roce nejenom v Německu a Francii a dalších evropských zemích ale i za celou eurozónu. Navzdory stále slušným makroekonomickým datům z tuzemské ekonomiky (rychlý odhad HDP ukázal na nečekané zrychlení na 4,7% y/y v Q3 08 z 4,6% y/y v předchozím čtvrtletí; zářijové maloobchodní tržby též překvapily vyšším než očekávaným růstem) tak roste riziko, že růstový výhled na českou ekonomiku bude dále revidován směrem dolů. Navíc ve světle současné globální finanční krize budou rozvíjející se země čelit problémům při financování svých schodků běžných účtů platební bilance. A i když to není případ české ekonomiky, nepříznivý sentiment na rozvíjejících se trzích bude českou měnu ohrožovat. Česká výnosová křivka v pátek poklesla o 4bb po své celé délce, když na krátký konec mělo pozitivní vliv včerejší oznámení o 3M dodávacích repo operací ze strany ČNB, kde objednávky budou uspokojovány za fixní sazbu 2W repo 30bb.