Zlato kleslo po 800 dolarů za unci a výprodejní vlna sráží technické kovy na nová minima

Drahé kovy: Zlato na začátku týdne sice oslabilo pod úroveň 800 dolarů za unci, ale na druhou stranu cena našla jistou stabilizaci kolem úrovně 770 dolarů. I přesto zlato zaznamenalo výraznější ztráty (-7,5% w/w). Přesto si zlato udržuje velmi vysoké úrovně v porovnání s ostatními aktivy. Poptávku po zlatě motivuje zajištění proti riziku a také obava co ekonomice přinesou mohutné monetární a fiskální impulzy, ke kterým aktuálně dochází. Zlato také méně citlivě něž v minulosti reaguje na vývoj dolaru.

Prodejní vlna srazila stříbro o 7,5% na 9,5 dolarů. Také platina ztratila téměř 9% a klesla na hranici 800 dolarů za unci.

Zlato je výrazně nadhodnoceno vůči ostatním aktivům (kovy, dolar, ropa). Ovšem pokud nepoklesne averze k riziku, výraznější korekce se zatím ukazuje jako málo pravděpodobná. Obzvláště obavy, že současné záchranné balíčky povedou k zvýšení inflace v delším období jsou hlavním faktorem pro dlouhodobější investici do zlata.

Technické kovy: Sektor technických kovů spolu s ropu zůstává vystaven propadům nejvýrazněji - hliník (-15,9% w/w), měď (-15,7%), nikl (-11,3%). Ceny hliníku a niklu propadly již na 5-leté minimum, cena mědi klesla na úrovně z první poloviny roku 2005. Ceny sráží rychle rostoucí zásoby jako hlavní signál výrazně zpomalující poptávky a také velká citlivost sektoru na makroekonomické zprávy, které přinesly spíše negativní zklamání. Na druhou stranu díky prudkému poklesu se ceny dostaly hluboce pod produkční náklady u řady výrobců a již dochází k snižování produkce.

Situace v tomto sektoru zůstává bezprecedentní a bez ohledu na fundamenty krátkodobý výhled je stále smíšený až negativní a další propady se jeví jako pravděpodobné. Pokud by došlo k zastavení propadu poptávky vytváří se díky poklesu produkce potenciál pro prudký růst cen.