Report ČR z 10. 12. + akciový výhled

V polovině týdne se obchodování na BCPP po dopoledním „přešlapování“ nakonec vyvinulo pozitivně. K růstu indexu PX o 2,51 % svou vahou nejvíce přispěla KB (+7,1 %), která se pohybovala jen jedním směrem a po úterním silném poklesu i TELEFÓNICA O2 (+3,77 %). O větší růst se nakonec neúspěšně pokoušel i ČEZ (+1,26 %), u kterého se objemy obchodů opět dostaly nad hranici 1 mld. Kč. Zmiňované tři emise přitom tvořily většinu (85 %) celkových objemů obchodů ve SPAD. Na poslední dobu se vcelku obchodovalo ještě s akciemi UNIPETROL (+0,92 %) a CETV (+0,42 %). I přes posilující komodity naopak poklesla aktivita (i v Londýně) na NWR (+1,1 %), navíc aniž by to mělo větší pozitivní přínos do ceny titulu. Na již téměř 2měsíčním maximu uzavřel VIG (+7,05 %), když Erste vydala na současnou dobu poměrně pozitivní zprávu týkající se vývoje pojistného trhu v regionu. Samotné akcie banky ERSTE (-0,39 %) však žádný posun, i přes schválení rakouské státní pomoci ze strany EK, stále nepředvedly. Další „maxima“ vylepšil o něco PHILIP MORRIS (+0,33 %). ORCO (+3,15 %) uzavřelo nejvýše za poslední tři týdny. Naopak ECM (-2,2 %) se po skončení odkupu za mizivé likvidity posunulo dále níže. Mizivá aktivita provázela další seanci i akcie PEGAS (-0,59 %). Po dodání dokumentů EK ze strany Sanofi-Aventis se výše posunula ZENTIVA (+1,77 %). Celkové objemy obchodů dosáhly jen 1,98 mld. Kč.

Pro čtvrteční obchodování mají investoři k dispozici informaci o finančním dopadu říjnové odstávky litvínovské rafinerie pro UNIIPETROL, který se promítne negativně částkou -229 mil. Kč do provozního zisku. V tisku se také probírá dlouhodobý záměr EK týkající se povolenek na CO2 i pro chemický průmysl, který by za zamýšlených podmínek velmi negativně zasáhl do hospodaření chemických firem. ČEZ představil avizovaný tarif (FIX 2010), který má umožnit tarifním zákazníkům zajistit si předem cenu pro rok 2010. Tarif počítá dokonce se 4 % zvýhodněním ceny silové elektřiny oproti roku 2009. Snížení základního jmění o vykoupené akcie se protahuje, jelikož tento krok napadly 2 subjekty. Není jasné, kdy se problém vyřeší a tedy kdy bude případně možné zahájit další VH schválený odkup. Navíc i M. Roman zopakoval, že případné zahájení závisí na řadě faktorů zejména, když nebudou k dispozici nové zajímavé akvizice. EK včera schválila pomoc rakouské vlády/státu tamním finančním institucím tedy i ERSTE. CEO ERSTE se vyjádřil k situaci na mezibankovním trhu, u které očekává, že se vrátí k normálu v polovině roku 2009. V současnosti dle něj se banky stále bojí a nepůjčují si prostředky vzájemně, ale naopak jen centrálním bankám. Ceny komodit včetně uhlí pokračují v korekci předchozích poklesů, když pomáhá i oslabování USD k EUR na několikatýdenní minima. Na ceně akcií NWR se to zatím však příliš neprojevilo.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz