Eurozóna - Indexy nákupních manažerů průmyslu Eurozóny a firemní aktivity služeb Eurozóny v prosinci

Eurozóna - Index nákupních manažerů průmyslu (sezónně očištěná data, 12 2008)

Skutečnost: 34,5 (rekordní minimum v 11leté historii indikátor)

Očekávání: 34,0 (Atlantik FT) respektive 34,2 (Bloomberg) respektive 34,3 (Reuters)

Předchozí: 35,6

Eurozóna - Index firemní aktivity služeb Reuters (12 2008, bez sezónního vlivu)

Skutečnost:42,0 (rekordní minimum v desetileté historii indikátoru)

Očekávání: 41,0 (Atlantik FT) respektive 41,2 (Reuters) respektive 41,4 (Bloomberg)

Předchozí: 42,5

Rozbor:

Průmysl: Recese aktivity průmyslu Eurozóny se prudce zvětšila a je velmi silná. Index produkce klesl na 31,7 z 32,6 v listopadu, její velmi silný pokles se ještě poněkud zvětšil. Index nových zakázek klesl na 27,4 z 28,8 v listopadu, jejich prudký pokles z listopadu se ještě mírně zvětšil. Index nevyřízených zakázek klesl na 30,2 z 31,7, jejich velmi silný pokles se opět poněkud zvětšil. Indexy cen vstupů a vlastní produkce klesly na 33,5 respektive 45,2 z 39,9 respektive 47,4. V prosinci se velmi silný pokles nákladů opět značně prohloubil, zvětšil se také silný pokles cen vlastní produkce. Index zaměstnanosti klesl na 39,1 z 41,0 v listopadu, její velmi silný pokles se opět zvětšil.

Služby: Index nových zakázek klesl na 39,1 ze 40,4 v listopadu, jejich velmi silný pokles se poněkud prohloubil, index nevyřízených zakázek klesl na 42,3 ze 42,8 v listopadu, jejich silný pokles se poněkud zvětšil. Indexy cen vstupů a vlastní produkce klesly na 50,9 respektive 44,9 z 54,3 respektive 47,1. Nevýrazný růst nákladů z listopadu se v prosinci snížil na minimum, nevýrazný pokles cen vlastní produkce z listopadu se značně prohloubil a byl již silný. Index zaměstnanosti v prosinci klesl na 47,3 z 47,9 v listopadu, její pokles se mírně zvětšil zůstal ale nevýrazný. Index očekávání aktivity služeb v ročním horizontu v prosinci mírně vzrostl na 42,4 z 41,6 v listopadu, přesto se stále na konci příštího roku stále čeká silný pokles aktivity odvětví, byť o něco méně, než se čekalo v listopadu

Hodnocení: Zpráva je mírně nad očekáváním a tím i možná krátkodobě dobrá pro akcie a euro, méně pro dluhopisy, celkově ovšem slabost aktivity průmyslu a služeb má na trhy opačný dopad. Recese je velká ve službách, přesto situace je ještě stále horší v průmyslu, i kolem přelomu roku se situace ještě dále zhorší. Čekáme, že HDP Eurozóny klesne letos na 1,0% z 2,7% loni, příští rok a v roce 2010 čekáme pokles HDP o 1,5% respektive o 0,9%

Dopad na finanční trhy: Euro k dolaru po zprávě ztrácí 0,2%.

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že ECB sníží hlavní úr. sazbu také v lednu o 25-50bps kvůli zlepšení inflačního výhledu daného finanční krizí (potíže finančních ústavů, náročnější podmínky finančních trhů, narušení důvěry v finanční systém, propad cen akcií), hospodářské krize (velká recese aktivity průmyslu, služeb, investic do strojů a zařízení, malá recese spotřeby domácností, slábnutí exportu) a propad cen ropy.