KB: Výsledky za 1Q09 překonaly očekávání

Komerční banka, podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 1Q 2009 dosáhla čistého zisku 2 819 mil. Kč, čímž výrazně překonala očekávání trhu (2 250 mil. Kč). Provozní výnosy vzrostly meziročně o 8,2 %, zatímco provozní náklady poklesly o 4,3 %. Celkově tak provozní zisk KB překonal naše očekávání (5 077 mil. Kč vs odhad AFT: 4 922 mil. Kč). Ekonomická recese se projevila na růstu opravných položek o 244,2 % na 1 580 mil. Kč, což je však výrazně méně než naše očekávání (2 249 mil. Kč) a hlavní příčina lepšího čistého zisku.

Přestože výsledky pozitivně překvapily, neočekáváme výraznou reakci ze strany investorů. Cena akcií se bude nadále odvíjet spíše od celkového sentimentu na trhu, než od fundamentálních zpráv o společnosti. Důležitým impulsem pro další vývoj pak může být dnešní plánované oznámení výsledků zátěžových testů amerických bank.

 Kons., IFRS (mil. Kč)

1Q 2009

r/r

eAFT

eMarket

Celkové provozní výnosy

8 489

8,2%

8 615

8 500

Čistý úrokový zisk

5 420

6,8%

5 540

5 530

Poplatky & provize

1 896

-3,0%

1 978

1 980

Celkové provozní náklady

-3 413

-4,3%

-3 693

-

Provozní zisk

5 077

18,7%

4 922

4 780

Opravné položky

-1 580

244,2%

-2 249

-

Zisk před zdaněním

3 443

-8,1%

2 628

-

Čistý zisk*)

2 819

-7,5%

2 134

2 250

Zdroje: KB, odhady a výpočty ATLANTIK FT. *po minoritách