Report ČR ze 7. 9. + akciový výhled

V začátku nového týdne se od úvodu většina emisí vydala výše. Prakticky jedinou „černou ovcí“ byly akcie TELEFÓNICA O2 (-7,89 %), u kterých se však pokles očekával, vzhledem k tomu, že se již obchodovaly bez nároku na dividendu. Stejně jako v pátek byl titul s přehledem nejlikvidnější, když celková aktivita/likvidita byla však díky i svátku v USA velice podprůměrná. Váha titulu v indexu PX však způsobila, že jako jediný trh v Evropě jsme se držely v úvodní fázi seance v „červeném“. Navyšování zisku především akcií ERSTE (+4,39 %), které ve Vídni odpoledne atakovaly hranici 30 EUR, však dokázalo index PX posunout výše. Nakonec uzavřel přírůstkem o +0,69 % na 1156 bodech. Pomáhala i konkurenční KB (+1,21 %), přestože zveřejněný rozhovor v tisku s odcházejícím šéfem firmy nepůsobil až tak optimisticky. V úvodu mírně „červený“ ČEZ (+0,54 %) si brzy našel poměrně stabilní ziskovou hladinu, když pomáhalo i zvýšené doporučení od Raiffeisen. Rostoucí ceny ropy jakoby měly pozitivní vliv na UNIPETROL (+3,78 %), u kterého až po uzavření trhu došlo ke zveřejnění informace o navýšení podílu skupinou J&T. Nejziskovější emisí však bylo s přehledem NWR (+8,43 %), když výkonný ředitel Miklos Salamon získal výrazný počet opcí na akcie NWR. V růstu třetí seanci pokračovalo ORCO (+6,06 %). Konkurenční ECM (+1,04 %) bylo odpoledne výrazně volatilní, když se dostalo i do více jak 7 % ztrát. Svá letošní maxima v závěrečné aukci vyrovnal PHILIP MORRIS (+1,34 %). V korekci silného propadu z minulé středy pokračoval PEGAS (+2,56 %), který by možná již v tomto týdnu mohl oznámit rozhodné datum pro nárok na dividendu. Celkové objemy obchodů ve SPAD klesly na 1,36 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 61 mil. Kč.

Pro dnešní obchodování je z firemních zpráv zřejmě nejzajímavější informace o navýšení podílu skupinou J&T v UNIPETROLU. Skupina včera po uzavření trhu oznámila zvýšení podílu z 6 % na 6,78 % a svůj krok okomentovala tak, že aktuální cenu považuje z hlediska valuace za atraktivní a současná situace tak vytváří jedinečnou a také jednu z posledních investičních příležitostí na českém kapitálovém trhu. CETV obdrželo od Standard & Poor´s potvrzený rating na „B“ i výhled „negative“. Rating „B“ stanovila i pro připravovanou emisi dluhopisů, kterou dnes bude prezentovat v Londýně před vybranými investory. Pozitivně vidí titul Deutsche Bank, která zvyšuje cílovou cenu z 21,40 na 34 USD a ponechává doporučení „buy“. Zvýšené cílové ceny, i když nepatrně, se dočkal ČEZ. BAS-ML zvyšuje cíl z 950 na 975 Kč, ponechává doporučení „neutral“. Goldman Sachs upravuje drobně doporučení z "buy/attractive" na "buy/neutral", cíl ponechává na 1190 Kč. Firma včera večer oznámila, že v příštím roce hodlá výrazně expandovat v dodávkách energie v některých středoevropských zemích. V Polsku očekává zdvojnásobení dodávek, výrazný nárůst očekává dále v na Slovensku a v Maďarsku. Dle deníku Parkiet společně se společností Polskie Gornictwo Naftowe i Gazownictwo možná postaví v Polsku plynovou elektrárnu za více než 1 mld. EUR. Na joint venture se má podílet i společnost Zaklady Chemiczne Police. Zvýšení prodejů v zahraničí lze každopádně vnímat pozitivně, protože by mohlo napomoci firmě kompenzovat očekávaný pokles cen na tuzemském trhu v příštím roce. Z domácích maker byl revidován odhad poklesu HDP za 2Q na výrazných -5,5 %. Nezaměstnanost v srpnu vzrostla na 8,5 %. Trhy dnes globálně mohou být v optimismu podpořeny tentokrát vyjádřeníím credit Suisse, která zvyšuje odhady stavů řady hlavních světových indexů pro polovinu roku 2010. Očekává totiž, že investoři budou preferovat akcie pře dluhopisy a hotovostí. Zajímavý je také dnes posun cena zlata na více jak půlroční maxima, resp. nad hranici 1000 USD.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz