CME refinancuje zbývající dluhopisy splatné v roce 2012

Společnost CME dnes oznámila, že brzy uskuteční privátní úpis nových dluhopisů v hodnotě 200 mil. EUR (296 mil. USD), jehož výtěžek bude sloužit pro umoření všech dluhopisů splatných v roce 2012 (181,8 mil. EUR) a zbytek pro všeobecné korporátní účely. Podmínky nových dluhopisů budou stejné jako u nových dluhopisů (200 mil. EUR), které byly vydány minulý týden (fixní úroková sazba 11,625% a splatnost v roce 2016).

Domníváme se, že CME bude při úpisu opět úspěšná a podaří se jí refinancovat další dluh a nahradit ho dluhem s delší splatností. V budoucnu očekáváme, že dluhopisy splatné v letech 2013-14 (cca 700 mil. USD) bude také úspěšně refinancovány. Podmínky nových dluhopisů budou znamenat (úroková sazba 11,625% oproti 8,25% u dluhopisů 2012), že úrokové náklady vzrostou o zhruba 10 mil. USD ročně (0,15 USD/akcie), což bude mít nepříznivý vliv na čistý zisk a hodnotu společnosti. Je však otázkou, zda není refinancování provedeno příliš brzo, jelikož nelze vyloučit, že např. v roce 2011 by společnost mohla získat lepší podmínky s tím, jak by mělo dojít k očekávanému zlepšení hospodářských výsledků, příp. i ratingu společnosti.