Pravidelný týdenní komentář k trhu

Uplynulý týden se především ve své druhé polovině nesl ve směru vybírání krátkodobých zisků, které následovalo po horších než očekávaných datech z americké ekonomiky, které v posledních čtrnácti dnech jsou zveřejňována. Index PX zakončil páteční obchodování na úrovni 1116 bodů, což představovalo mezitýdenní pokles o 2,2 %. Na trzích je znát nervozita před zahájením výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí a to i v podobě relativně nízkých objemů. Rovněž úvahy nad dostatečností ekonomického oživení se opětovně dostávají do patrnosti investorů.

Za nejzajímavější zprávu týdne považujeme prozatím spíše dohad o potenciálním navýšení kapitálu společnosti Erste Bank o 1 mld. EUR prostřednictvím prodeje nových akcií. Banka tuto správu nepotvrdila. Při současné ceně akcie by to znamenalo navýšení zhruba o 35,7 mil. kusů akcií, což představuje 11,2% současného počtu. Vzhledem k tomu, že banka ještě do nedávna indikovala, že dodatečný kapitál nepotřebuje, tak vznikají spekulace ohledně potřebě/nutnosti využití takovýchto prostředků. Domníváme se, že i případný způsob může prozatím limitovat cenu akcie. Erste Bank zakončila páteční obchodování na úrovni 695 Kč, což představuje mezitýdenní pokles o 4,5 % t/t, přičemž během týdne atakovala hranici 790 korun.

Nejvíce rostoucím titulem týdne na pražské burze byly akcie ČEZ (+1,4 % na 913 Kč). Titul reagoval pozitivně na návrat cen ropy blíže k hranici 70 dolarů a rovněž postupně se zdá, že se limituje aktivita relativně silného prodejce, který byl na trhu patrný v posledních dnech. Naopak nejvíce klesajícím titulem bylo Orco (-9,9 % na 183 Kč). Akcie reagovala negativně na zprávy ohledně neúspěšné dohody s držiteli dluhopisů a rovněž na potenciál vydání nových akcii.

Příští týden již začne výsledková sezóna v USA za třetí čtvrtletí a to jako obvykle už 7. října společností Alcoa. Právě výsledková sezóna bude hlavní událostí nejen pro příští týden, ale pro následující období. Z makroekonomického pohledu bude příští týden spíše slabšího rázu a nejvýraznějším číslem z USA budou pravděpodobně pravidelná data z trhu práce.

Celkově očekáváme, že pro příští týden bude na trhu stále přetrvávat lehká nervozita z výsledkové sezóny a rovněž nepříznivá nálada z posledních makroekonomických čísel, která byla v USA zveřejněna, protože ta nenaplnila očekávání.