Krátké dolarové pozice se kumulují, což zvyšuje pravděpodobnost korekce v blízké budoucnosti

Během pátku a dnešní asijské seance zaznamenal americký dolar vůči euru další ztráty a posunul se k úrovni 1,4633 USD/EUR. Páteční data z amerického trhu práce příliš příznivě nevyzněla, když počet pracovních míst se snížil o 263 tisíc, trh očekával nižší pokles. Nicméně míra nezaměstnanosti se dle očekávání zvýšila pouze o 0,1pb na 9,8%. Zasedání G7 o víkendu nepřineslo pro měnový trh žádné překvapení. Stále byla urgována Čína, aby více posílila svoji měnu, což by snížilo nerovnováhy ve světě. Konstatování, že přílišná volatilita na měnových trzích ohrožuje ekonomickou stabilitu, skončilo samozřejmě také bez dopadu na měnový trh.

Kurz USD/EUR se pohybuje nyní blízko úrovně 1,5000. Růst rizikového apetitu by neměl být postačující k tomu, aby tato úroveň byla v nejbližší době prolomena. Spíše díky obrovským krátkým dolarovým pozicím hrozí korekce, která by měla pomoci dostat dolar na silnější

úrovně. Navíc data z eurozóny nebyla také nijak vyjímečná, poslední PMI indexy ukazují na spíše mírné oživení v této ekonomice. Nicméně v roce 2010 by se tento příběh měl otočit a euro vůči dolaru opět posílit až k úrovni 1,6000 USD/EUR v září 2010 (více lze nalézt v nové FX Monthly od našich kolegů ze Societe Generale).