Report ČR z 14. 10. + akciový výhled

V polovině týdne proběhla na BCPP poměrně živá a na některých titulech značně volatilní seance. Došlo tak i především na hlavních titulech ke zvýšení likvidity. Celkové objemy obchodů ve SPAD druhý den překročily 2 mld. Kč (2,14 mld. Kč). Závěrečná aukce přispěla nevýraznými 42 mil. Kč. Nejvolatilnějším titulem se stalo CETV (-13,36 %), které po nečekaném vyjádření svého CEO týkající se negativního výhledu hospodaření reagovaly odpoledne prudkým pádem. Titul zaznamenal jeden z nejvyšších objemů obchodů v historii na BCPP (ve SPAD 448 mil. Kč). Po několika dnech se vyšší likvidita navrátila i na akcie TELEFÓNICA O2 (-0,8 %), které až do odpoledne posilovaly, následně o své zisky začaly přicházet. Podobný vývoj předvedly akcie ČEZ (-0,22 %), které se již v poledne nasměrovaly pod hladinu 900 Kč a po třech týdnech zde nakonec znovu uzavřely. Níže uzavřelo ORCO (-3,18 %), kde jakoby investorům déle trvalo vyhodnotit negativní ranní informaci ohledně dcery ORCO Germany. Po uzavření našeho trhu titul v Paříži zaznamenal krátce další nová denní minima v přepočtu v blízkosti hranice 200 Kč. Následně byla zveřejněna informace o prodloužení soudní ochrany před věřiteli. Nutno říci, že směr utvářela právě Paříž, když likvidita na titulu u nás byla velmi nízká. Konkurenční ECM (+0,11 %) se ve SPAD navrátilo k nulové likviditě. Pozitivními tituly dne byly jednoznačně banky. ERSTE (+3,84 %) se ve Vídni odpoledne podařilo dostat nad hranici 30 EUR. KB (+3,83 %) téměř od úvodu zaznamenávala nová roční maxima a zakončila tak i nejvýše od 3.10.2008. Více než umazat úterní pokles se podařilo akciím VIG (+2,11 %), které tak o něco navýšily 13měsíční maxima. Po zvýšení cílových cen se až na hranici 175 Kč posouvalo NWR (+2,05 %), které však o část zisků v závěru přišlo. Na vcelku rozporuplné informace od CEO příliš nemohly reagovat akcie UNIPETROL (+1,05 %), když ceny ropy se přitom držely vysoko. Index PX neudržel i více jak 20bodové zisky a nakonec uzavřel výše „jen“ o +1,14 %.

Ve čtvrtek mají investoři k dispozici informaci, že pařížský soud včera prodloužil o dalších 6 měsíců soudní ochranu před investory. Titul v Paříži na jakoby na zveřejněnou informaci reagoval negativně a posunul se prudce pod hladinu 8 EUR. Společnost by dnes měla vydat bližší informace. Lze očekávat, že soud určil firmě i nějaké podmínky, už i vzhledem k tomu, že rozhodnutí přišlo až cca 3 týdny po termínu, kdy soudní ochrana měla skončit. Akcie VIG se dočkaly zvýšení cílové ceny od BofAML tedy Bank of America/Merrill Lynch za 30 na 35,80 EUR, tedy na stále cca 15 % nižší cenu, než je současná tržní. Banka ponechala navíc doporučení „underperform“. Příliš pozitivně se netváří zřejmě na celý sektor pojišťovnictví, když obdobně „málo“ zvýšila cílové ceny i na např. Aegon či Allianz. Akcionáře CETV včera muselo překvapit poměrně nečekané vystoupení jejího CEO. Je s podivem, že před dnešním Investorským dnem, kde se právě čekalo vyjádření k hospodaření a výhledu, společnost tak vlastně učinila den předem v průběhu obchodování. Dnes tak můžeme být svědky pokračování nervozity a značné volatility na trhu. Firma by měla zveřejnit konkrétnější čísla, což ovlivní chování titulu, který se včera v USA přiblížil k určité technické hranici, kterou lze spatřovat u/pod 28 USD. Včerejší roční „rekordy“ na Wall Streat resp. index DJIA může přinést v úvodu opět optimismus na domácí trh. Na druhou stranu si investoři uvědomí, že překonání hranice 10tis. bodů u DJIA nemusí být nyní novým startovním výstřelem. Výsledky totiž dnes bude reportovat řada dalších významných firem. Dle US poradenské společnosti Boston Consulting Group vydělala firma ČEZ v posledních pěti letech svým akcionářům nejvíce ze všech energetických firem na světě (měřeno dle vývoje cen akcií a vyplácené dividendy). Uvidíme, zda se dnes titulu podaří navrátit nad hranici 900 Kč. Komoditním titulům by obecně mohly pomáhat v růstu pokračující ceny ropy. Z domácích maker byly zveřejněny výrobní ceny, které za září meziročně klesly o -5,4 % (největší pokles od začátku sledování v roce 1991), meziměsíčně -0,4 %.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz