Ranní přehled: 21/10/09; ČEZ, TEF O2, ECM, makro

Index PX: 1169 bodů (+1,5% d/d), objem: 1782 mil. Kč

Komentář trhu

Pražská burza včera po nejistém začátku našla svůj směr, když index PX z nulových hodnot nakonec zakončil s 1,48% ziskem na 1 169 bodech. Aktivita byla v dopoledních hodinách velmi slabá, odpoledne se pak dostavili kupci, kteří nejsilnější zájem projevili u ČEZu (+4,14 %). Akcie téměř bez zaváhání během dne vyšplhaly z 860 Kč na 895 Kč. Probudilo se i NWR (+1,72 %, 174,95 Kč), které se v poslední době nedokázalo odpoutat od úrovně 172 Kč. Banky posílily jen mírně, Komerční banka vzrostla o 0,57 % (3 720 Kč), Erste Bank si připsala 0,66 % (790 Kč). Nicméně většina evropských protějšků zamířila dolů. O 0,5 % si polepšila také Telefonica O2 CR (429 Kč), která se nakrátko dostala pod prodejní tlak, když její cena propadla pod 420 Kč. Přestože výsledková sezona dnes přinesla řadu pozitivních překvapení, na západoevropských trzích a posléze i v USA se spíše vybíraly zisky a hlavní indexy mírně oslabovaly.

ČEZ: Neutrální (Analytik: Petr Novák)

Dle zprávy agentury Bloomberg včera vypršel termín pro podání nabídek na koupi tří distribučních společností v Turecku (celkem se prodává 20 regionálních distributorů). Na prodej jsou společnosti Osmangazi Elektrik Dagitim (3,8% tržní podíl), Yesilirmak Elektrik Dagitim (3% tržní podíl) a Coruh Elektrik Dagitim (1,7% tržní podíl). Tendrů se účastní celkem 29 zájemců, mezi nimi je i společný podnik ČEZu v Turecku, společnost AkEnerji. AkEnerji podala nabídky ve všech třech tendrech. ČEZ již v Turecku vlastní distribuční společnost Sedas. ČEZ (a i ostatní hráči ze sektoru) se o Tureckou distribuci zajímají kvůli rychle rostoucímu tempu spotřeby elektřiny, které by mělo být i v dalších letech mělo být vyšší než v západní Evropě. Transakce budeme dále sledovat.

Telefónica O2 CR: Neutrální (Analytik: Milan Vaníček)

Generální ředitel Telefóniky O2 CR řekl v rozhovoru pro deník Právo, že společnost sice byla postižena krizí (tržby klesly v 1H09 o 5 % r/r), ale vzhledem k pozitivním signálům očekává, že obrat k lepšímu nastane již v roce 2010. Dodal, že v ČR se krize projevila o šest měsíců později než v jiných zemích, a tak se dá předpokládat, že ji krize opustí později.

ECM: Neutrální (Analytik: Patrick Vyroubal)

Milan Janků, generální ředitel společnosti ECM, v letošním roce neočekává kladný výsledek hospodaření, jelikož v nejbližších dvou čtvrtletích nelze čekat zlepšení v oblasti přecenění portfolia, které má velký vliv na hospodaření, uvedly Hospodářské noviny. Nyní již prý nedochází k významnému poklesu cen nemovitostí. V 1H09 ECM realizovalo čistou ztrátu 20 mil. EUR. Očekáváme, že do konce roku se ztráta ještě zvýší. Milan Janků dále zopakoval, že společnost nyní neplánuje navýšení kapitálu ani stažení akcií z burzy. Růst cen nemovitostí očekává až v roce 2011, s čímž souhlasíme, protože dno realitního trhu čekáme nejdříve ve 2H10 (tzn. nelze čekat výrazné zisky z přecenění v roce 2010). Janků si také myslí, že v realitním sektoru je v blízké době prostor pro konsolidaci formou fúzí či převzetí.

Státní rozpočet (Analytik: Patrick Vyroubal)

Dnes by měla hlasovat Poslanecká sněmovna v prvním čtení o státním rozpočtu pro rok 2010. Schodek státního rozpočtu je plánován 162,7 mld. korun (cca -4,4 % HDP). Návrh státního rozpočtu předpokládá příjmy 1 022 mld. Kč a výdaje 1 185 mld. Kč. Většina parlamentních stran oznámila, že návrh podpoří. Ke schválení státního rozpočtu jsou nutné tři čtení ve Sněmovně.