Béžová kniha FEDu nepřinesla žádné překvapení

Americká centrální banka (FED) včera večer zveřejnila tzv. Béžovou knihu, která pojednává o stavu a vyhlídkách americké ekonomiky. FED zveřejnil, že mnoho sektorů zaznamenalo stabilizaci či mírné zlepšení, přičemž pozitivní zprávy přišly převážně z realitního sektoru a průmyslové výroby. Realitní sektor se mírně zlepšuje, neboť se více poptávají domy s nízkou či průměrnou cenou a to zejména díky vládnímu programu na daňové úlevy pro kupce prvních nemovitostí. Na druhé straně příchozí statistiky skončily smíšeně pro spotřebu domácností a nefinanční služby a nejhůře dopadla statistika ohledně komerčních nemovitostí. I trh práce je vnímán ve všech 12 federálních oblastí jako slabý. Automobilový sektor oslabuje, neboť po skončení programu šrotovného v srpnu letošního roku poklesly prodeje nových aut v USA, přestože zásoby nových aut jsou u dealerů nízké. Z bankovního sektoru přicházejí zprávy ohledně pokračující nižší poptávce po úvěrech a zhoršující se kvalitě úvěrového portfolia. Domníváme se, že zpráva Béžové knihy nepřekvapila investory, neboť o stabilizaci na trhu nemovitostí, přes mírně horší makrozprávy zpočátku týdne, nepochybuje téměř nikdo a trh práce bude pravděpodobně kulminovat na začátku příštího roku. Jako znepokojující spatřujeme slabou poptávku po úvěrech, kterou lze zčásti vysvětlit i tak, že mnoho žadatelů nedosáhne v současné době na úvěr díky zpřísněným podmínkám finančních institucí. Jako možné východisko se zde jeví pokračující fiskální stimul, který nasměruje peněžní prostředky z fondu TARP i k malým a středním bankovním institucím, které tak budou moci zvýšit úvěrovou aktivitu i malým a středním podnikům. O přesměrování peněžních prostředků z fondu TARP ve prospěch menších bank mluvil i americký prezident, proto doufejme, že se tyto finanční prostředky dostanou i do menších lokálních bank rychle, neboť to pomůže ke stabilizaci na trhu práce.

Fio, burzovní společnost, a.s., Robin Koklar, analytik

Dozor nad Fio, burzovní společností, a.s. vykonává Česká národní banka.

http://www.fio.cz/zpravodajstvi_prohlaseni.itml