Report ČR z 3. 11. + akciový výhled

Také v úterý pokračoval domácí trh v poklesu. Index PX pozvolna navyšoval ztráty, což nevýrazně umocnila i závěrečná aukce. Nakonec uzavřel poklesem o -1,63 % na 1112 bodech tj. nejníže od 4.8. Na index svou vahou nejvíce působila KB (-3,46 %), která se před středečními výsledky okolo poledne stabilizovala u cca 3430 Kč. Na rozdíl od předchozích dvou kvartálů, titul tak tentokrát před výsledky za posledních 10 dní odepsal cca 10 %. ERSTE (-1,2 %) se držela také v „červeném“ u hranice 740 Kč. Na více jak 2týdenním minimu uzavřel ČEZ (-1,13 %), který tak uzavřel v „červeném“ již čtvrtou seanci. Velmi nízkou likviditu opět předvedla TELEFÓNICA O2 (-0,82 %), která se v průběhu seance i přiblížila hranici 420 Kč. Přes den postupně klesající ceny ropy jakoby tlačily dále na akcie NWR (-2,76 %), které neudržely hranici 160 Kč, nehledě na nové doporučení od BMO Capital. UNIPETROL (+0,07 %) předváděl jen minimální změny. Především do otevření US trhů postupně ztrácelo CETV (-3,62 %), které bylo v úterý prakticky nejpostiženějším titulem. Negativně na investory mohla působit informace o snížení cen reklamy u TV Nova v příštím roce či i posilování dolaru, který se k EUR dostal na téměř měsíční maxima. VIG (-2,48 %) se po necelém měsíci navrátil pod hladinu 1000 Kč. Na ostatních titulech opět panovala velmi slabá aktivita/likvidita. Celkové objemy obchodů ve SPAD nakonec stěží překročily nevýraznou 1 mld. Kč a dosáhly konkrétně 1,064 mld. Kč. Závěrečná aukce přispěla 91 mil. Kč.

Pro středeční obchodování jsou k dispozici výsledky KB, které mírně zaostaly za očekáváním. Stejně jako u ERSTE však sprej očekávání byl relativně široký. Zisk za 3Q meziročně klesl o 22,7 na 2,68 mld. Kč, příjmy klesly o 1,5 % na 8,14 mld. Kč, čisté úrokové výnosy však vzrostly o 3,9 % na 5,48 mld. Kč. Tvorba rizikových nákladů vzrostla o 82 % na 1,327 mld. Kč. Potěšující jistě je růst kapitálové přiměřenosti na 13,9 % resp. ukazatele Tier 1 na 12,6 %. V globále po prvním náhledu na výsledky nedošlo k žádnému překvapení. Výsledky zveřejnila i matka KB Société Générale, která naopak poměrně pozitivně překvapila ve vztahu k očekávání. K akciím ERSTE se vztahuje informace pojišťovny VIG, která se také hodlá zúčastnit zvyšování kapitálu. ERSTE také Citi spíše jen kosmeticky upravila cílovou cenu, když došlo ke zvýšení z 32 na 33 EUR, při potvrzeném doporučení „buy“. Včerejší volatilní seance v USA nakonec i díky akvizicím přinela určité uklidnění na trhy, což se projevilo dnes v Asii, která se zabarvila do „zelena“. Podobnou barvu mají i futures, takže i domácí trh by mohl dnes být o něco optimističtější a částečně korigovat pokles z předchozích dvou dnů.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz