Dolar vytváří vítěze
Ještě mnoho věcí se může stát na akciovém trhu roku 2009. Již je ale skoro jisté, že se bude jednat o rok, který přinese investorům (těm odvážnějším) zajímavé zhodnocení. Přestože první kvartál roku vypadal jako pokračování masakru z roku 2008, nyní se nacházejí všechny významné burzy v nadprůměrném plusu.
To, že rozvojové trhy rostou více než ty vyspělé bylo očekávatelné. Proto asi nikoho nevyvede z míry, že si za letošek připisuje třeba Brazílie perfektních 76% růstu, podobně jako Čína která přidala 74%. Obě země však s přehledem předbíhá Rusko s nárůstem o ohromných 113 respektive 134%.
Co je však trochu nestandardní, že německý DAX, který je historicky výrazně volatilnější než americký S&P 500 nebo Dow Jones, neroste v pozitivním sentimentu více než američtí kolegové. Důvodem není lepší hospodářská situace v USA, nebo snad lepší výsledky podniků. Důvodem je vývoj amerického dolaru. Od počátku roku oslabil sice o pouhých 6% oproti euru, ale jde spíše o tendenci. Protože pokud opomeneme první 2 měsíce roku, kdy dolar silně sílil, dostaneme osmiměsíční období neustálého poklesu hodnoty dolaru. Za těchto 8 měsíců ztratil dolar 20% z hodnoty. A to dělá z amerických akcií levnější investice než jsou ty evropské.
Druhý efekt slabého dolaru je vidět přímo na americkém akciovém trhu. Investoři si rychle spočítaly pro které podniky je slabý dolar výhodou a kterým je ke škodě. Proto když porovnáme vývoj akcií firem, které mají nadpoloviční podíl tržeb z exportu s těmi ostatními dostaneme 2 podoby indexu S&P. Ten klasický index letos roste o 21%. Proexportní firmy však za tu samou dobu vzrostly o 48%. Slabý dolar pomáhá Američanům bojovat s krizí více než cokoli jiného, proto se asi v nejbližších měsících nedá čekat aktivní přístup FEDu v oblasti zvyšování sazeb z nulové hodnoty. A strašák v podobě inflace je zatím tak vzdálený, že jediný kdo na něj slyší jsou hysterici, kteří zkupují zlato.
Poslední zprávy
- Smíšený vývoj na Wall Street
04.06. 20:12 Fio - Pilulka zveřejnila střednědobý plán, jehož realizace si však dle vedení vyžádá kapitálovou injekci
04.06. 16:44 Fio - Pražská burza ztratila, pod tlakem Erste Bank a Komerční banka
04.06. 16:25 Fio - Kofola: konferenční hovor s managementem
04.06. 15:20 Fio - Akciový výhled
04.06. 08:59 Fio