ČEZ: Projekce výsledků za 3Q09
ČEZ zveřejní konsolidované výsledky za 3Q09 (1-3Q09) zítra (12. listopadu) před otevřením trhu (9:15 SEČ). Celkově očekáváme, že by konsolidované výsledky společnosti za 3Q09 měly na provozní úrovni prakticky stagnovat (měřeno provozním ziskem EBITDA), na čistém zisku by měly být výsledky mírně lepší.Hlavním pozitivním faktorem ve 3Q09 by měl být růst domácí ceny elektřiny (16,1% r/r růst průměrné ceny). Na výkonu ČEZu za 3Q09 se negativně projeví pokles domácí poptávky (odhad -5,8 % r/r v 3Q09) a pokles poptávky i ostatních státech, kde ČEZ působí. Tržby by tak dle naší projekce měly dosáhnout 41,2 mld. Kč (-0,5 % r/r). Očekáváme, že provozní zisk na úrovni EBITDA za 3Q09 dosáhne 20,3 mld. Kč (+0,1 % r/r) a EBIT klesne na 14,8 Kč (-4,3 % r/r). Marže EBITDA by mohla dosáhnout 49,3% (+0,3 p.b. r/r) a marže EBIT by měla poklesnou na 35,9% (-1,4 p.b. r/r). Očekáváme, že na úrovni ostatních nákladů/výnosů by mohl být zaúčtován zisk ve výši 873 mil. Kč (zisk ve výši 343 mil. v 3Q08) díky konsolidaci nových dceřiných společností a přecenění opce na MOL. Celkem očekáváme růst čistého zisku připadajícího na akcionáře mateřské společnosti na 12,4 mld. Kč (+1,2% r/r). Naše očekávání je v souladu s očekáváním trhu (dle Reuters).
Domníváme se, že pokud budou zveřejněné výsledky ve shodě s naším očekáváním, ČEZ neprovede změnu svého očekávání na výkonnost v roce 2009 (EBITDA 90,3 mld. Kč, čistý zisk 50,2 mld. Kč).
konsol., IFRS, mld. Kč
3Q09e
r/r
3Q08
Trh
Tržby
41,179
-0,5%
41,400
41,860
EBITDA
20,294
0,1%
20,265
20,460
EBITDA marže
49,3%
0,4 p.b.
48,9%
48,9%
EBIT
14,788
-4,3%
15,453
14,950
EBIT marže
35,9%
-1,4 p.b.
37,3%
35,7%
Čistý zisk
12,445
1,2%
12,302
12,160
Zdroj: ČEZ, výpočty ATLANTIK FT, Reuters (očekávání trhu).
ČEZ včera oznámil, že tarifním zákazníkům ČEZu klesne příští rok cena elektřiny o 15,3 %, což je plně v souladu s očekáváním (ČEZ nákupy elektřiny průběžně reportoval). Druhou polovinu ceny pro tarifní zákazníky tvoří regulované položky (za distribuci, přenos, podporu obnovitelných zdrojů), tyto položky porostou rychleji než v minulých letech. Díky tomuto nárůstu bude celkové snížení nákladů na elektřinu menší, než se původně očekávalo. Hlavním faktorem meziročního nárůstu bude růst podpory obnovitelných zdrojů energie. Energetický regulační úřad oznámí ceny regulovaných položek na konci tohoto měsíce.
Poslední zprávy
- Karo Leather na START day potvrdila výhled, dočerpala dotace (+komentář analytika)
05.06. 22:38 Fio - Denní report - středa 05.06.2024
05.06. 22:16 Fio - Prabos představil výhled na rok 2024 a výsledky za 1Q
05.06. 17:20 Fio - Pražská burza prohloubila včerejší pokles
05.06. 16:35 Fio - FIXED.Zone zveřejnila nové sídlo společnosti a výsledky za 1Q
05.06. 16:18 Fio