Report ČR z 23. 11. + akciový výhled

Pondělní obchodování bohužel navázalo na páteční nezájem investorů. Přestože zahraničním trhům se od rána dařilo a připisovaly si solidní zisky, na BCPP probíhala nezáživná seance. Objemy obchodů ve SPAD dosáhly jen 634 mil. Kč, tzn. byly vůbec druhé nejnižší v tomto roce. Závěrečná aukce přispěla 38,5 mil. Kč. Obdobně i celkové objemy obchodů byly 2. nejnižší v tomto roce po úvodní letošní seanci z 2.ledna. Index PX se z ranních 0,5 % zisků dostal i do nevýrazných červených čísel. Závěrečná aukce podpořené zveřejněnými US makrodaty poslala index na závěrečných +0,38 %. Nízkou likviditu opět podpořil zejména ČEZ (+0,97 %), který byl sice nejlikvidnější emisí, avšak objemy obchodů bývají obvykle u tohoto titulu několikanásobně vyšší. Relativně solidní objem zaznamenala ERSTE (-0,33 %), která neudržela mírné ranní zisky, když ve Vídni oscilovala u technických indikátorů 20 a 50denního SMA, které jsou několik dní nezvykle blízko sebe. Příliš vzruchu nakonec nepřineslo ani nové optimistické doporučení „outperform“ s cílovou cenou 40 EUR od FBR Capital. KB (+1,57 %) se za podprůměrné likvidity dařilo výrazně lépe a uzavřela na novém 13měsíčním maximu. Otevření US trhů pomohlo k větším ziskům CETV (+1,67 %). Nejlépe si však nakonec vedl PEGAS (+1,87 %), kde investoři vyhlížejí čtvrteční hospodářské výsledky. Zisk si nakonec připsalo i NWR (+1,36 %), které bylo poměrně volatilní, na což měla vliv i velmi nízká likvidita, která patřila k jedněm z nejnižších v historii titulu na BCPP. Ještě hůře přitom na tom byl titul na „domovském“ trhu v Londýně. Poměrný zájem investorů se posledních 10 dní naopak drží na akciích PHILIP MORRIS (-2,16 %), které se však opět nasměrovaly k hranici 8000 Kč. Druhý defenzivní titul akcie TELEFÓNICA O2 (-0,92 %), se brzy nasměrovaly pod hranici 430 Kč, když jakoby negativně působila zpráva o záměru dalšího snižování propojovacích poplatků mezi operátory. Po pátečním skoku se již uklidnilo ORCO (-0,05 %). Stejně jako akciím ČEZ mohly k ziskům UNIPETROLU (+1,11 %) dopomáhat vyšší ceny ropy. Likvidita však byla na titulu také velmi slabá.

Pro úterní obchodování je k dispozici řada změn doporučení. Již včera večer Erste/Česká spořitelna snížila doporučení z „buy“ na „reduce“ i cílovou cenu z 35,30 na 27 USD pro CETV. Dnes se dočkal downgradu finanční sektor. Citi snížila doporučení z „buy“ na „hold“ pro KB, při potvrzené cílové ceně 4000 Kč. Morgan Stanley snížil doporučení z „overweight“ na „equalweight“ i cílovou cenu z 46 na 44 EUR pro VIG. Dnes nás čeká řada makrodat nejen z USA, ale i z Evropy. Již ráno bylo reportováno konečně číslo týkající se HDP Německa, které nepřineslo překvapení, když byl potvrzen mezi kvartální růst o 0,7 %. Ceny ropy po včerejším odpoledním nárůstu o své zisky nakonec přišly a dnes díky posilujícímu dolaru se drží níže. Cena zlata se po včerejším novém historickém maximu (1174 USD) zatím příliš nevzdaluje, když se drží u cca 1164 USD. Asijské trhy jsou téměř všechny níže, obdobně i US futures a to i přes noční pozitivní výsledky a zprávy od giganta Hewlett-Packard. Uvidíme tak, zda domácí trh, který včera prakticky nereagoval na optimismus v zahraničí, se bude chovat obdobně při negativním sentimentu. Spíše však lze v úvodu očekávat pokles tažen finančními tituly i díky výše uvedeným doporučením. Negativně může být také na trzích přijata zpráva o navyšování kapitálu britské banky Lloyds, která tak hodlá učinit s výrazným diskontem oproti tržní ceně titulu.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz