USA - růst HDP ve 3Q snížen, význam vládních stimulů vzrostl

USA - HDP (Q3 2009 mezičtvrtletní změna v anualizovaném vyjádření):      

Skutečnost:  2,8 %                                                                             

Očekávání:   2,8 %

Předchozí:    3,5 %  (zveřejněn 29.10.)

Americká ekonomika v 3Q letošního roku vzrostla o 2,8 %, a podle očekávání tak byl původní odhad (+3,5 %) revidován směrem dolů. Snížen byl růst spotřeby domácností na 2,9 % (původně 3,4 %). Nižší byl i růst investic (8,4 %; původně 11,5 %), když došlo k prohloubení propadu investic mimo nemovitosti (-4,1 %; původně -2,5 %). Současně byl snížen nárůst investic do nemovitostí (+19,5 %; původně 23,4 %) a zvýšen negativní příspěvek zahraničního obchodu (-0,8 procentního bodu; původně -0,5 p.b.). Naopak pozitivním faktorem se stala revize vládních výdajů na +3,1 % z původních +2,3 %.

Meziročně HDP ve 3Q pokleslo o 2,5 %. Za období 1-3Q dosáhl meziroční propad -3,2 %.

Revize HDP potvrdila, že americká ekonomika se ve 3Q výrazně zvedla, ale na druhou stranu byl růst více závislý na vládních stimulech (šrotovné, podpora realitního trhu) a zvýšení stavu zásob po předchozím prudkém propadu, než tomu bylo u prvního odhadu. Jen vliv šrotovného a zvýšení zásob tvořilo téměř 80% celkového růstu (asi 2,2 procentního bodu z 2,8 %). To vyvolává otazníky o síle oživení a jeho dlouhodobého udržení.

Klíčovou otázkou zůstává, jaký bude vývoj americké ekonomiky, až skončí monetární a fiskální podpory. Ještě ve 4Q by se tyto faktory mohly částečně projevit, ale příští rok přinese pravděpodobně pouze velmi mírný růst kolem 1-2 %. Hlavním břemenem zůstává již dvouciferná a stále rostoucí nezaměstnanost a také problémy s přístupem k úvěrům.

Finanční trhy (akcie, dluhopisy, dolar) přešly výsledky bez výraznější reakce.