Pegas Nonwovens: Výsledky za 3Q09 překonaly očekávání

Společnost Pegas Nonwovens dnes zveřejnila výsledky za 3Q09, které překonaly očekávání trhu i naše očekávání. Tržby Pegasu za 3Q09 dosáhly 30,1 mil. EUR (-15,1 % r/r), což je v souladu s očekáváním trhu i naším očekávám. Důvodem poklesu tržeb je pokles ceny polymerů (cenový vzorec). Na provozní úrovni výsledky předčily očekávání trhu, když EBITDA dosáhla 8,4 mil. EUR (13,9 % r/r), zatímco trh čekal EBITDA ve výši 7,6 mil. EUR (eAFT také 7,6 mil. EUR). Důvodem rozdílu oproti našemu očekávání je lepší dosažená hrubá marže (lépe se podařil prosadit nárůst ceny polymerů) a vyšší než očekávané ostatní provozní výnosy. EBITDA marže tak dosáhla 27,9 % (+0,4 p.b. r/r). Lepší provozní úroveň se promítla do lepšího čistého zisku, který dosáhl 6,0 mil. EUR, přičemž trh čekal čistý zisk 5,7 mil. EUR (eAFT 5,3 mil. EUR). Důvodem růstu na úrovni čistého zisku jsou kurzové zisky, které dosáhly 3,4 mil. EUR (eAFT 3,3 mil. EUR).

Na základě výsledků za 3Q09 Pegas zpřesňuje svůj výhled a předpokládá, že celoroční EBITDA nepoklesne o více než 5 % (původně pokles do 10 %). Zpřesnění výhledu jsme očekávali, my čekáme celoroční pokles na EBITDA kolem 4 % r/r.

Očekáváme pozitivní reakci akcií Pegasu jak na výsledky tak, tak na upřesnění výhledu.

mil. EUR

3Q09

r/r

3Q08

Trh

eAFT

Tržby

30,061

-15,1%

35,424

29,480

29,634

EBITDA

8,391

-13,9%

9,741

7,580

7,640

   marže

27,9%

+0,4 p.b.

27,5%

25,7%

25,8%

EBIT

4,271

-20,7%

5,383

3,520

3,531

   marže

14,2%

-1,0 p.b.

15,2%

11,9%

11,9%

Čistý zisk

6,017

2241,2%

257

5,700

5,333

Zisk na akcii (EUR, ann,)

2,6

2241,2%

0,1

2,5

2,3

Zdroj: Pegas Nonwovens, ATLANTIK FT, Reuters (očekávání trhu).