ČNB proti očekávání trhu snížila 2T repo sazbu o 25bb

* Koruna neměla během dnešního dne jasnější trend. Po otevření trhů se nakrátko dostala i pod hranici 26,10 CZK/EUR, nicméně rozhodnutí centrální banky snížit klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb na 1,0 % vedlo k jejímu oslabení. Kurz CZK/EUR se v odpoledních hodinách vyšplhal až na úroveň 26,355, kde proběhl dnešní nejdražší obchod s eurem na mezibankovním trhu. Poté opět česká měna část svých ztrát umazala a v závěru seance se držela poblíž hranice 26,20.

* Hlasování o nastavení úrokových sazeb bylo dle očekávání těsné. Čtyři ze sedmi centrálních bankéřů zvedli ruku pro jejich snížení. Z doprovodných komentářů vyplynulo, že ČNB uvolnila měnovou politiku v souladu s poslední prognózou, přestože v ekonomice existují mírná proinflační rizika. Mezi tato rizika patří především inflace i její krátkodobý výhled a mírně slabší česká koruna. Dle našeho názoru je centrální banka se snižováním sazeb již u konce. V první polovině příštího roku by k žádné změně dojít nemělo, ale od Q3 10 očekáváme postupné zpřísňování měnových podmínek. Na konci příštího roku předpokládáme klíčovou 2týdenní repo sazbu na 1,50 %.