Koruna do nového týdne vstoupila posílením, zisky však v závěru seance vymazala

* Regionální měny zejména z počátku dnešního dne získávaly, což byl pravděpodobně důsledek výrazného oslabení amerického dolaru na globálních trzích. Euro bylo dnes možné na mezibankovních trhu nejlaciněji pořídit za 26,17 korun, přičemž kurz CZK/EUR dnes otevíral poblíž 26,25. Nicméně v závěru seance koruna podobně jako ostatní regionální měny začala opět ztrácet.

* Dnes zveřejněné makroekonomické údaje neměly na dění na finančních trzích příliš podstatný vliv. Spotřebitelské ceny dle očekávání vzrostly o 0,2 % m/m, respektive 1,0 % y/y. Za tímto vývojem stály především ceny potravin, které se zvýšily o 1,6 % m/m. Čísla potvrdila, že spotřebitelská inflace se odrazila od svého dna, kterého dosáhla v říjnu. Leden bude ovlivněn vlnou zvýšení regulovaných cen (zvýšení nepřímých daní, regulovaných nájmů, tepla, zvýšení ceny dálničních známek, naproti tomu tento vzestup bude částečně eliminován nižšími cenami elektrické energie). Celkově by se inflace měla v průběhu letošního roku postupně zvyšovat směrem k inflačnímu cíli ve výši 2 %, nicméně během prvního čtvrtletí můžeme zaznamenat ještě její meziroční deceleraci. Vzestup inflace by měl být velmi umírněný, slabá spotřebitelská poptávka a jen zanedbatelný růst jednotkových mzdových nákladů výraznější akceleraci růstu cen neumožní. Inflační tlaky nelze očekávat ani z titulu dovozních cen. Celkově letos očekáváme inflaci okolo 1,1 % a v roce 2011 1,9 %. Inflační cíl ČNB ve výši 2,0 % by tak v ohrožení být neměl. Z pohledu ČNB je meziroční inflace o 0,5 pb vyšší, nicméně i přes tuto odchylku je cenový vývoj dle centrální banky v souladu s celkovým vyzněním. Od sazeb očekáváme, že zůstanou nezměny během první poloviny roku. Ke zvýšení sazeb by se měla ČNB odhodlat ve Q3. Na konci letošního roku předpokládáme klíčovou sazbu ČNB ve výši 1,50 %.

* Míra nezaměstnanosti se v prosinci zvedla na 9,2 % z listopadových 8,6 %, což znamená ve srovnání s očekáváním nepatrně lepší výsledek. Počet nezaměstnaných se během prosince zvýšil o více než 30 tisíc a jejich celkový počet se přehoupl přes 530 tisíc. Míra nezaměstnanosti se tak vyšplhala na nejvyšší úroveň od února 2005. Volná pracovní místa nadále ubývají. Úřady práce evidují necelých 31 tisíc volných pracovních míst, když ještě před rokem jich bylo o více než 60 tisíc více. Na jedno volné místo tak připadá 17,4 uchazeče, což je nejhorší výsledek v historii. Ještě v červnu 2008 přitom připadalo na jedno volné pracovní místo méně než 2 uchazeče. Nezaměstnanost půjde dle našeho odhadu během Q1 10 dále nahoru a může atakovat 10 %. Přes námi očekávaný letošní hospodářský růst ve výši cca 1,5 % předpokládáme v roce 2010 pouze stabilizaci míry nezaměstnanosti. Ke konci tohoto roku pak vidíme míru nezaměstnanosti kolem 9,8 %.