Report ČR z 22. 2. + akciový výhled

Pražská burza zažila jednu z nejospalejších seancí v tomto roce. Aktivita resp. likvidita byla s převahou nejnižší v tomto roce, když objemy obchodů ve SPAD dosáhly jen 563 mil. Kč, závěrečná aukce přispěla 52 mil. Kč. V aukci se přitom uskutečnily obchody jen u poloviny emisí. I v porovnání s rokem 2009 by objem celkových obchodů znamenal 2. místo po „rekordním“ 28.prosinci, kdy celkové objemy obchodů nepřekročily 446 mil. Kč. Trh si tak v pondělí během jedné hodiny nalezl úrovně, které se až do závěrečné aukce jen minimálně měnily. Výjimkou, která negativně působila na index, byly akcie KB (-1,8 %), které se odpoledne začaly dostávat výrazněji do ztrát, což dokonala zmiňovaná závěrečná aukce. V té indexu níže pomohly ještě akcie TELEFÓNICA O2 (+0,29 %), které přišly o část zisků. Akcie ERSTE (+1,92 %) prakticky nereagovaly na záměr Rakouska zavést pro banky novou daň. U akcií ČEZ (+0,56 %) zobchodovaných jen 115 mil. Kč ve SPAD bychom dlouze hledali, což pro titul znamenalo v objemech nezvyklé až 3.místo po bankách. Před úterními výsledky již došlo na vyčkávání i u akcií NWR (+0,56 %). Absence makrodat či jiných zpráv znamenala nízkou aktivitu i na ostatních titulech, když s „nulou“ ve SPAD a v aukci zakončil KITD (+0 %) a ECM (-0,1 %) a daleko do ní nemělo AAA (-0,07 %). Index PX zakončil seanci výše o +0,4 %.

V úterý je k dispozici řada nových doporučení. Banka UniCredit, která v minulém týdnu pro CETV zvýšila doporučení ze „sell“ na „hold“ i cílovou cenu z 20 na 30 USD, pokračuje v pozitivním směrování titulu. Díky koupi bulharské bTV očekává následně pozitivní dopad do zisku a zvyšuje tak nyní doporučení na „buy“ i cílovou cenu na 38 USD. Pro doplnění nutno zmínit, že CETV zveřejní své hospodářské výsledky za loňský rok zítra, stejně jako NWR. Zvýšeného doporučení resp. cílové ceny se dočkala KB od Credit Suisse. Banka však nijak výrazně optimismem nehýří, když zvyšuje cíl z 3130 jen na 3350 Kč, při ponechaném doporučení „underperform“. Co se týká doporučení tak akcie ERSTE přestala pokrývat Exane BNP Paribas, která naposledy měla stanovenu pro titul cílovou cenu 29 EUR a doporučení „neutral“. Titul včera dokázal udržet si úrovně i přes nové zprávy, které zvyšují pravděpodobnost zavedení zvláštní bankovní daně v Rakousku, což by mohlo mít dopad pro hospodaření banky v řádech 10 mil. EUR ročně. Na tamním trhu však dnes negativně bude působit oznámení o možném sloučení bank Raiffeisen resp. s jeho majoritním vlastníkem Raiff. Zentralbank. Na to reagovala CA Cheuvreux snížením doporučení pro Raiffesen International na „underoperform“. Na banky navíc dnes může působit zveřejněný negativní hospodářský výsledek německé Commerzbank. Dnes již trhy budou čekat na nová makrodata, především v 11 hod. na index podnikatelského klimatu Ifo v Německu. Aktivita na trhu dnes před očekávanými hospodářskými výsledky opět může zůstat na podprůměrné úrovni.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz