Znamenají pokračující obavy o řecké dluhy problémy pro evropskou měnu?
Jak velké je riziko, že euro bude více oslabovat? Minulý pátek euro dosáhlo svého jednoročního minima 1,32 v poměru s americkým dolarem, když se objevily zprávy, jak množství dluhopisů bude muset Řecko splatit v příštích letech. Včera vzrostl rozdíl mezi výnosy řecký a německých desetiletých dluhopisů na rekordních 680 bazických díky nejasnostem ohledně kreditních podmínek, které budou Řecku stanoveny Mezinárodním měnovým fondem, Německem, ale i celou Euro-zónou. Negativním sentimentem však byly zasaženy i výnosy ostatních rizkovějších zemí v Euro-zóně, přičemž nejvíce sledované je Portugalsko, ačkoliv nejvyšším poměrem státního dluhu vůči HDP disponuje z těchto zemí Itálie.
Důvodem, proč země Euro-zóny tak dlouho váhaly s pomocí Řecku a neuklidnily finanční trhy dříve, je zákon, který neumožňuje zachraňovat, nebo poskytovat výhodné půjčky jedné členské zemi jiným členským státem. Euro-zóna proto nyní dává stejný signál finančním trhům jako, když Federal Reserve System zachránil bankovní a hypoteční sektor v USA, což je převedení všech dluhů na daňové poplatníky tedy v tomto případě převedení všech dluhů na členské země a zprostředkovaně i na celou Evroupskou unii. Spojené státy jsou proto mnohem dál, jelikož už si svou krizi prožily, zatímco Evropa si krizi prožívá právě teď.
Důležitou otázkou je, zda-li je možné, že euro bude vůči americkému dolaru pokračovat v poklesech (i dlouhodobě). Zatím větším poklesům bránilo pokrývání krátkých pozic, když se euro odrazilo z pátečních 1,32 vůči dolaru až k 1,34. Dlouhodobě je euro stále v rostoucím trendu od roku 2001, když se v polovině roku 2008 dostalo na své maximum okolo 1,6 v celé své historii, avšak poklesem pod úrovně 1,3-1,32 by se euro dostalo mimo tento trend. Otázka, která se nabízí je, jestli Německo chce nadále pokračovat v pomoci slabým zemím jako Řecko na úkor vlastních daňových poplatníků a tedy i voličů. Chce Německo ještě používat euro, když tuto měnu Řecko připravilo o dobré jméno? Někteří významní ekonomové a investoři v USA si myslí, že euro je neudržitelné.
Fio, burzovní společnost, a.s., Robert Flasza, analytik
Dozor nad Fio, burzovní společností, a.s. vykonává Česká národní banka.
http://www.fio.cz/zpravodajstvi_prohlaseni.itml
Poslední zprávy
- Smíšený vývoj na Wall Street
04.06. 20:12 Fio - Pilulka zveřejnila střednědobý plán, jehož realizace si však dle vedení vyžádá kapitálovou injekci
04.06. 16:44 Fio - Pražská burza ztratila, pod tlakem Erste Bank a Komerční banka
04.06. 16:25 Fio - Kofola: konferenční hovor s managementem
04.06. 15:20 Fio - Akciový výhled
04.06. 08:59 Fio