Česká ekonomika pokračuje v oživení: +1,2% r/r v 1Q

HDP podle předběžného odhadu ve 1Q/2010 vzrostlo o 0,2% q/q a meziročně vzrostlo o 1,2%, což je první meziroční růst po předchozích čtyřech propadech v řadě. Výsledky odpovídají očekávání. Podle našeho názoru ve struktuře pokračovalo k protichůdným pohybům. Na jedné straně se u exportů pozitivně projevilo oživení v západní Evropě a zahraniční obchod zvedal českou ekonomiku. Tento vliv by měla doplňovat obnova zásob a oživení investiční poptávky. Naopak spotřeba domácností je utažena vyšší nezaměstnaností a minimálním růstem mezd.

Tento náš názor podporuje i poznámka ČSÚ, že růst na nabídkové straně táhl především zpracovatelský průmysl (export+zásoby).

Detailní výsledky HDP ČSÚ zveřejní 9. června.

Koruna na výsledky výrazně nereagovala a díky sentimentu v regionu přidala 10 haléřů a posunula se na 25,43 CZK/EUR. Výsledky jsou zatím pro měnovou politiku neutrální, protože rozhodující je struktura růstu, která bude zveřejněna až na začátku června. Očekáváme, že úrokové sazby jsou na dně (0,75%) a na přelomu 3Q/4Q přijde první zvyšování úrokových sazeb.

Předběžné výsledky HDP v Evropě přinesly pro náš region pozitivní pohled. Oživení pokračuje a v řadě zemí se dokonce zrychluje. Velkým pozitivem je růst německé ekonomiky (0,2% q/q) i  navzdory slabším výsledků ze začátku roku, což vedle dobrým výsledků za poslední 2 měsíce davá nadějí na další zrychlení v 2Q. Německo je hlavní obchodní partner české ekonomiky a jeho ekonomické oživení je důležité jak pro ČR, tak celý region.

Výsledky celé eurozóny zveřejní Eurostat dnes až  v 11:00. Struktura HDP bude známa u evropských ekonomik nejdříve až na začátku června.

HDP

1Q/10

4Q/09

q/q

r/r

r/r

ČR

0,2%

1,2%

-3,1%

Maďarsko

0,9%

0,1%

-4,0%

Polsko

-

-

3,1%

Slovensko

0,8%

4,6%

-2,6%

Rakousko

0,0%

0,4%

-1,2%

Německo

0,2%

1,6%

-2,2%

Zdroj: ČSÚ, Bloomberg