Akce: Výsledky TO2. Reakce: 27% býčí prostor podle Morgan Stanley (nad výsledky + př. doporučení)

Telefónica tradičně příliš překvapivá čísla nepřináší, tentokrát se ovšem nelze ubránit dojmu, že výsledky zklamaly: Čistý zisk 2,012 mld. Kč nedosáhl na odhady (např. očekávání Cyrrus 2,3 mld. Kč), poměrně hluboko pod odhady byl i provozní zisk (2,59 mld. vs. 2,86 mld. konsensus trhu), alespoň že se Telefónica cca dostala na úroveň očekávání, pokud jde o výnosy (13,83 mld. Kč vs. 13,95 mld. konsensus). „Celkově výsledky za pevný segment hodnotíme neutrálně, všechny položky vykázaly trendy, které jsme od nich očekávali, drobné rozdíly oproti našim odhadům v jednotlivých kategoriích se víceméně vzájemně vykompenzovaly.

Kladně hodnotíme další růst v oblasti internetu, negativně zejména výnosy z tradičního přístupu do sítě,“ hodnotí analytik Ondřej Moravanský z Cyrrus. Analytička Vera Sutedja z Erste Bank pokračuje: „Výsledky společnosti za 1. kvartál 2010 byly ovlivněny neočekávanými restrukturalizačními náklady ve výši 381 mil. Kč (týká se snížení počtu pracovních míst o jeden tisíc). Bez zahrnutí těchto nákladů by OIBDA klesla o 7 % r/r, což je v souladu s letošním výhledem společnosti a naším odhadem. Letos se už další restrukturalizační náklady neočekávají. Společnost soudí, že tržby z mobilních telefonů již dosáhly svého dna poté, co jejich pokles akceleroval pět po sobě následujících kvartálů. Výhled pro letošek upravené OIBDA -5 až -9 % byl proto potvrzen...

Dvě doporučení po výsledcích Telefónicy najdete na iPOINT: http://ipoint.financninoviny.cz/akce-vysledky-to2-reakce-27-byci-prostor-podle-morgan-stanley-hodnoceni-vysledku-prehled-doporuceni-2370.html