Report ČR z 23. 7. + akciový výhled

Před zátěžovými testy již investoři v pátek přílišnou aktivitou nehýřili. Objemy obchodů ve SPAD tak poklesly na necelých 685 mil. Kč, závěrečná aukce přidala také podprůměrných 16,5 mil. Kč. Z nevýrazně pozitivního otevření navíc následně na trhu převládali prodejci a tak index PX nakonec uzavřel seanci níže o -0,29 % na 1166,4 bodech. Za celý týden si polepšil o +1,15 %. Oproti úvodu největší obrat zaznamenaly v pátek zřejmě akcie CETV (-1,04 %) a NWR (-1,04 %), které mohl ovlivnit downgrade od UniCredit. Na 2měsíčních maximech se dopoledne obchodoval UNIPETROL (-0,05 %) a v objemech obchodů další den překonal stagnující akcie TELEFÓNICA O2 (-0,21 %). Díky dohánění předchozího závěru z Vídně byla v úvodu znatelně výše i ERSTE (+0,68 %). KB (+0 %) reagovala na očekávání v bankovním sektoru podstatně méně, když oscilovala nevýrazně okolo hranice 3700 Kč. Úvodní optimismus z oznámené akvizice dlouho nevydržel akciím VIG (-0,61 %), které se tak odpoledne navrátily zpět pod hranici 900 Kč. U dalších emisí již opět nešlo vzhledem k objemům obchodů příliš hovořit o obchodování.

V úvodu týdne je kromě výsledků stress testů novou firemní zprávou snad jen informace, že novým šéfem dozorčí rady se má stát M. Říman, který je znám jako příznivce jaderné energetiky. Již v pátek se objevila informace, že členem dozorčí rady se má stát exministr financí E. Janota. Sám ČEZ v pátek oznámil, že vybral dodavatele pro více jak 40 tisíc inteligentních měřidel pro úvodní etapu v rámci svého projektu FUTUR/E/MOTION. Dodavatelem se stalo konsorcium Hewlett Packard. V pátek večer investoři však hleděli především na závěry zmiňovaných stress testů, když ještě před jejich prezentací došlo ke zveřejnění, že nebudou zahrnovat (počítat) možné problémy z dluhopisů problémových států, pokud jsou drženy do splatnosti, tzn. nejsou určeny pro obchodování. Došlo tak k poměrně výraznému změkčení podmínek a výsledek testů, tak jak se již i spekulovalo, vyzněl neslaně nemastně. Při uvažované nejhorší variantě by tak neuspělo 7 bank z hodnocených 91. Logicky zejména ze Španělska a Řecka. Trhy v USA v pátek pozitivně reagovaly především na místní firemní zprávy, evropské trhy zřejmě i přes zmiňované podání výsledků stress testů, budou v úvodu týdne zřejmě pozitivně naladěny, resp. dále výše by se mohly posunout právě banky. Asijské trhy jsou „zelené“ a ceny ropy se drží u svých maxim z posledních týdnů. Z domácích makro zpráv lze zmínit zveřejněné indexy zohledňující pozitivnější pohled jak spotřebitelů, tak podnikatelů na ekonomiku. Celkový ekonomický sentiment vzrostl na nejvyšší hodnotu za posledních 22 měsíců na 7,8 bodů. Makrodata trhy, až na odpolední údaje o prodeji nových domů z USA, se dnes nečekají. Domácí trh by tak dnes měl korigovat negativnější páteční směrování, přestože žádná „hitparáda“ se i z hlediska likvidity zřejmě opět nedá očekávat.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz