Vienna Insurance Group: Projekce výsledků za 1H 2010

Vienna Insurance Group (VIG) oznámí své konsolidované výsledky za první pololetí tohoto roku ve čtvrtek 19. srpna před otevřením trhu. Na úrovni čistého zisku by společnost měla dosáhnout meziročního nárůstu o 7,0 % na 192 mil. EUR. Meziroční srovnání je ovlivněno posilováním lokálních měn vůči euru, nicméně tento dopad již nebude ve druhém čtvrtletí tak silný jako v tom prvním.

Na příjmové straně očekáváme pokračování solidního růstu hrubého předepsaného pojistného (+6,8 % na 4 540 mil. EUR), k čemuž kromě posilování lokálních měn vůči euru pomáhá především růst pojistného u životního pojištění (odhad: +16 % r/r). Na druhou stranu předepsané pojistné u neživotního pojištění by mělo zaznamenat jen minimální nárůst (+0,4 % r/r). Výnosy z investic očekáváme na úrovni 581 mil. EUR (+23,3 % r/r). Meziroční nárůst je způsoben vyšším objemem investic (přibližně o 4 %) a ztrátami z přecenění v prvním pololetí minulého roku. Očekávaný nárůst nákladů na pojistná plnění (+13,0 %) je dán výrazným růstem předepsaného pojistného a nepříznivými klimatickými podmínkami ve druhém čtvrtletí tohoto roku. Negativní vliv by pak měly mít především záplavy, které postihly Českou republiku a Polsko. Provozní náklady očekáváme na úrovni 874 mil. EUR (+6,1 % r/r), částečně díky negativnímu kurzovému vlivu.

Výsledky VIG by opět měly potvrdit relativní stabilitu hospodaření. Pojistný trh v regionu střední Evropy nadále roste a VIG by jako největší hráč v regionu měl z tohoto růstu nadále profitovat. Pozornost bude, kromě vývoje pojistného, upřena také na vývoj a strukturu investičního portfolia pojišťovny. Nicméně vzhledem ke konzervativnímu přístupu managementu k riziku neočekáváme, že by se v této oblasti objevilo nějaké výraznější negativní překvapení.