NWR: Projekce výsledků za 2Q2010

NWR zveřejní své konsolidované výsledky hospodaření za 2Q2010 zítra (26. srpna) před otevřením trhu. Očekáváme silné zlepšení výkonnosti díky zvýšeným cenám uhlí, které byly již zveřejněny. Nicméně díky pohybu kurzu oproti předpokladům očekáváme: koksovatelné uhlí: 154/t EUR, energetické uhlí: 64 EUR/t, koks: 251 EUR/t. V případě objemů: koksovatelné uhlí 1,3 mil. tun (+11,4 % r/r) a energetické uhlí 1,1 mil. tun (+11,0 % r/r) díky růstu poptávky po elektřině. V číslech očekáváme 400% zlepšení provozní úrovně EBITDA na 128 mil. EUR. Čistý zisk bude dále ovlivněn jednorázovým ziskem z prodeje NWR Energy (oček. 70,9 mil. EUR) a měl by být 118 mil. EUR vůči 39 mil. EUR ztrátě v 2Q09.

Celkově by měly výsledky za 2Q2010 potvrdit velké zlepšení ziskovosti. To je do našeho pohledu na akcii již započítáno (výrazný růst ceny akcie po oznámení cen uhlí v dubnu). Naše projekce je zhruba v souladu s očekáváním trhu, či lehce níže, což může v případě naplnění znamenat lehkou nervozitu. Očekáváme, že management současně potvrdí prognózu produkce (na úrovni 11,5 mil. tun uhlí). 

IFRS kons. (mil. EUR)

Oček. 2Q 2010

r/r

2Q09

Oček. TRH

Tržby

405

65,9%

244

417

EBITDA

128

400,0%

26

135

marže

31,7%

21,2pps

10,5%

-

EBIT

89

21547,8%

0,4

90

Čistý zisk

118

n.m.

-39

124

Zdroj: NWR a Atlantik FT