TO2: Obhájí v roce 2011 dividendový primát? (proč UBS upgraduje + aktualizované odhady dividend)

Pamatujete, jak se po výsledcích Telefónicy roztrhl pytel s o poznání optimističtějšími odhady dividendy? Nejen tento faktor stojí za dnešní zvýšenou valuací pro telecom od švýcarské UBS. Silný dividendový potenciál byl ve výsledovce pojištěn především zrušením dřívější ztráty ze snížení hodnoty aktiv. Ta připsala k čistému zisku ze standardních kanálů 3,4 miliardy korun navíc a dividendovým hráčům spadl kámen ze srdce. Alespoň pro příští rok. Zrušení ztráty ovšem poněkud odpoutalo pozornost investorů od ostatních položek z výsledovky. Nechme hovořit analytika Komerční banky Josefa Němého, který identifikuje v kvartálním účtu 4 hlavní překvapivé momenty:

UBS: Stop šílenství na Telefónice! Upgrade a sázka na 20 %!

1) Nejvíce překvapila pochopitelně již zmíněná položka zrušení dřívější ztráty: „Tento zisk by měl mít negativní dopad na cash flow (zvyšuje zaplacenou daň), ale my to vidíme jako pozitivní zprávu, protože zvýšil čistý zisk o 10,6 Kč na akcii a zvýšil také kapacitu pro výplatu dividendy,“ uvádí Němý

2) Slovensko v tomto čtvrtletí poprvé dosáhlo pozitivního OIBDA

3) Tržby z pevných linek byly nižší, než se očekávalo

4) Překvapivě silná úspora personálních nákladů

Dnes vydali podle Patria Online/Bloomberg novou valuaci i doporučení analytici UBS. Základní parametry již znáte, pojďme si říci hlavní důvody.

Telefónica: Důvody nového reportu od UBS, který investorům nadělil dárek měsíc před Vánoci, a aktualizovaný přehled odhadů dividendy vyplacené v příštím roce čtěte na iPOINT: http://www.ipoint.cz/zpravy/23847945-to2-obhaji-v-roce-2011-dividendovy-primat-proc-ubs-upgraduje-aktualizovane-odhady-dividend/