Orco za 3Q10 v zisku, částečně však díky kurzovým výnosům

Shrnutí

Společnost Orco Property Group včera po závěru obchodování zveřejnila výsledky za 3. čtvrtletí roku 2010. Všechny ukazatele výkonnosti a zisku zaznamenaly oproti 3. čtvrtletí roku 2009 zlepšení a firma konstatovala rychle se lepšící situaci na realitním trhu. Společnost vykázala za 3Q10 čistý zisk ve výši 4,2 mil. EUR, což je výrazné zlepšení oproti ztrátě -1,4 mil. EUR ve stejném období loni. Na čistém zisku se sice podílel lepší provozní výsledek, z větší části ale za ziskem stály kurzové zisky ve finančním výsledku.

Analýza

Orco dosáhlo za 3Q10 tržeb ve výši 65,2 mil. EUR, což je 20% nárůst oproti stejnému období loňského roku (54,5 mil. EUR v 3Q09). Společnosti se výrazně zvýšily tržby z developerské činnosti (z 10,0 na 25,5 mil. EUR), přičemž firma zaznamenala v celém regionu střední Evropy prudké oživení zájmu o komerční nemovitosti. Rezidenční trh naproti tomu prochází pomalejší stabilizací, přičemž podobně jako v první polovině roku firma vnímá relativně nejsilnější poptávku na polském trhu. Tržby z asset managementu, druhého segmentu firmy, naopak poklesly (ze 44,5 na 39,7 mil. EUR), zejména v důsledku prodeje nemovitostí a odchodu nájemníků z několika projektů. V důsledku zvýšených tržeb a mírně nižších nákladů celkově vzrostl provozní zisk o 19 % na 14,1 mil. EUR (11,8 mil. EUR v 3Q09). Firma také uvedla odhad svých celoročních tržeb v rozpětí 280 – 300 mil. EUR, přičemž příští rok počítá s růstem na 350 – 380 mil. EUR.

Finanční výsledek ze meziročně zlepšil v důsledku kurzových zisků ze ztráty -18,8 mil. EUR v 3Q09 na -9,8 mil. EUR v 3Q10.

Celkově Orco vykázalo za 3Q10 čistý zisk ve výši 4,2 mil. EUR, což je výrazné zlepšení oproti ztrátě -1,4 mil. EUR ve stejném období loni. Za výsledkem sice částečně stojí zlepšené provozní výsledky, z větší části však kurzové zisky ve finančním výsledku. Přes lepšící se provozní výsledky společnosti stále spatřujeme rizika ohledně schopnosti firmy získat financování na klíčové developerské projekty, které započala. Celkově proto zprávu hodnotíme jako neutrální.

Akcie Orca na BCPP v 9:55 rostly o 4,32 %.

IFRS, kons. (mil. EUR)

3Q10

r/r

3Q09

Tržby

65,2

20%

54,5

Provozní výsledek

14,1

19%

11,8

Finanční výsledek

-9,8

-

-18,8

Zisk před zdaněním

4,3

-

-6,9

Čistý zisk/ztráta po odečtení minorit

4,2

-

-1,4

Zdroj: Orco Property Group