Regionální centrální banky vzruch na trhy nepřinesly

Vánoční nálada již zcela dorazila i na finanční trhy. Česká koruna se dnes obchodovala v pásmu pěti haléřů okolo hranice 25,25 CZK/EUR. Kurzem koruny nezahýbalo ani dnešní zasedání České národní banky. Ta dle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny, její klíčová 2týdenní repo sazba se tak nadále drží na úrovni 0,75 %. Pro ponechání sazeb zvedlo ruku šest centrálních bankéřů, jeden z nich (s největší pravděpodobností opět Eva Zamrazilová) hlasoval pro zvýšení o 25 bb. Ani následné komentáře guvernéra Miroslava Singera žádné překvapení na trhy nepřineslo. Příští pohyb úrokových sazeb může jít dle něj oběma směry, hlavní nejistotu představuje vývoj v zahraničí. Rizika prognózy jsou vyrovnaná, když za protiinflační riziko označil především nižší než očekávaný růst nominálních mezd, naopak za proinflační považuje rostoucí ceny komodit a aktuálně slabší kurz koruny. Na rozhodnutí ČNB a guvernérovy komentáře nereagovala ani výnosová křivka.

Polská kolegyně rovněž v souladu s konsensem se sazbami nehýbala. Tamější klíčová sazba se nachází na 3,5 %. Nicméně jejich postupné zvyšování se pomalu blíží díky příznivému ekonomickému růstu, který ukazuje na akcelerující spotřebu domácností. Situace na trhu práce se rovněž lepší a inflační výhled nasvědčuje, že se míra inflace bude nacházet po delší dobu nad inflačním cílem NBP. Zpřísňování měnové politiky je tak mnohem pravděpodobnější v případě Polska než Česka. Toho bychom se mohli dočkat již během Q1 11, zatímco v Česku by k němu mělo dojít až koncem roku 2011.