The Million Dolar Question aneb jsou akcie výrazně podhodnoceny?
Tento článek je druhým dílem úvahy Jana Hájka, CFA z oddělení ekonomických a strategických analýz České spořitelny, ve které se zamýšlí nad rozporem mezi chováním akciových investorů a dluhopisových investorů v USA (První díl úvahy: Rozpor chování akciových a dluhopisových investorů ... FED model s J.Hájkem z ČS).
Otázkou je, proč se akcioví investoři rozcházejí v názoru na budoucí vývoj s dluhopisovými investory, anebo jinak řečeno, která z veličin v rovnici EPS / P = rf je špatně?
První vysvětlení může spočívat v tom, že se akcioví investoři domnívají, že je současná úroveň dlouhodobých úrokových sazeb příliš nízko a neodpovídá bezrizikové sazbě. To znamená, že dluhopisový trh je nesprávně ohodnocený a že akcioví investoři očekávají růst výnosů dluhopisů v budoucnosti, anebo jinak řečeno část rizikové prémie signalizované modelem FEDu podle nich v sobě zahrnuje rozdíl do správné, vyšší hodnoty bezrizikového výnosu. Tedy, s tím jak bude v budoucnu růst bezrizikový výnos dojde i k poklesu rizikové prémie.
Více informací na I-POINT: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=46767
Poslední zprávy
- Denní report - středa 01.05.2024
01.05. 22:15 Fio - Denní report - úterý 30.04.2024
30.04. 22:13 Fio - Výrobce klik M&T 1997 zveřejnil předběžné výsledky hospodaření za rok 2023
30.04. 17:35 Fio - McDonald’s v 1Q i nadále negativně ovlivňuje konflikt Izraele s Hamásem
30.04. 17:17 Fio - Pražská burza klesala
30.04. 16:50 Fio