CERTIFIKÁTY: „Rolling Deep“ s výnosovou pákou aneb alternativa k dluhopisovým a penzijním fondům … a

Pozoruhodně silně se v těchto dnech prezentují světové akciové trhy. Ani barbarské teroristické útoky v Londýně, ani neustávající rekordní tažení ceny ropy směrem vzhůru indexům per saldo neuškodily. Německý index DAX (poté co se krátkodobě propadnul pod 4.450 bodů) ztratil v týdenním srovnání pouze 26 bodů neboli 0,6 %, hlavnímu evropskému barometru indexu EURO STOXX 50 se dokonce podařilo 0,5 procenta přidat. Pozoruhodný zisk 1,4 % u Dow Jones Industrial Average se potom postaral o to, že rozdíl ve výkonnosti mezi Evropou a USA se zase o trochu zmenšil. Žádný div, že v bulváru už zase proběhly zprávy o bezcitných a chladnokrevných burziánech – zemřelo více než 50 lidí, stovky dalších byly těžce zraněny a na burzovním parketu po momentu zděšení, který trval necelý půlden, jel byznys jako obvykle.

Nebezpečí terorismu je v cenách zahrnuto

Může to znít bezcitně, ale od 11.září 2001 začala nová epocha globálního terorismu a toto riziko bylo postupně zahrnuto do kurzů finančních aktiv obchodovaných na burzách. Atentáty jako v březnu 2004 v Madridu nebo nyní v Londýně, jejichž historická dimenze pří vší tragice přece jen značně zaostává za ataky na World Trade Center, již nevyžadují žádná nová fundamentální ocenění – i z důvodu, že právě ve Španělsku (ETA) a Velké Británii (IRA) se už dost dlouho muselo žít pod hrozbou terorismu. Potud bylo téměř neodvratitelné, že institucionální investoři udávající tón, v minulou středu dopoledne jen krátkodobě “utekli” k (v době krizí zřejmě jistějším) obligacím, aby se ten samý den odpoledne na akciový trh vrátili: Odhlédneme-li od agrárních produktů, nenabízí momentálně (!) žádná jiná třída aktiv tak atraktivní výnosově-rizikový profil jako evropské standardní tituly a i ten, kdo se nedá ovlivnit relativně nižšími poměry kurzu a zisku P/E, respektive vysokými dividendovými výnosy, musí uznat, že se prostě – pokud jde o výnos - nedostává dalších investičních alternativ.

Více informací na I-POINT: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=46873