Jak bude chutnat zítřejší tabák? Aneb pokud příjdou zahraniční kupci, asi půjdou nejprve po kvalitě.

I přes výraznější nákupní zájem v posledních hodinách

obchodování pražská burza již několikátý den za sebou vykazuje minimální

aktivitu (PX +0,41% na 1.433 bodů) a následuje obdobnou náladu na

zahraničních burzách. Léto je charakteristické svými nízkými objemy, ale

zatímco v červenci dávaly trhy do pohybu firemní výsledky, srpen je

prakticky bez impulzů.

Akcie ČEZ se pohybují v rozpětí cca 10 Kč a zavírají +0,44% na

819,50 Kč. Větší podporu by si mohly získat v příštím týdnu s další

dražbou elektřiny pro ostatní distributory. Zatím těží z růstu akcií

energetických firem jako E.ON nebo RWE. Farmaceutická ZENTIVA (+0,49%,

1.143 Kč) trpělivě čeká na výraznější zprávy z oboru a KOMERČNÍ BANKA

(+0,31%, 3.373 Kč), jak už bývá zvykem, nejvíce kopíruje vývoj

na zahraničních burzách a její aféra s vytunelovanými elektronickými

konty klientů na ni nemá v podstatě žádný vliv. Po pár dnech vybírání

zisků by mohla v blízké době posilovat opět ERSTE BANK (-0,15%, 1.293

Kč). Před nedávnem se obchovala výše a pozitivem by mělo být dokončení

akvize BCR banky v Rumunsku, které se blíží (21.9.2006).

Oproti tomu TELEFÓNICA O2 čelí střetu kupců i prodejců (+0,44%,

472,70 Kč), když na jedné straně se blíží 45 korunová dividenda a na

druhé straně americká investiční banka Goldman Sachs dnes snížila

cílovou cenu španělské Telefóniky. V těchto dnech bych doporučil

zdrženlivost u akcií UNIPETROLu (-0,65%, 206 Kč), kde kombinace snížené

cílové ceny, právních sporů (naposledy napadení mimořádné valné hromady)

a dnešního sníženého výhledu zisku v příštím roce její dceřinné

společnosti Chemopetrolu budou zřejmě odrazovat kupce ještě několik dnů.

Pro odvážnější investory lze doporučit spekulaci na zítřejší

výsledky tabákového PHILIP MORRIS (+0,46%, 10.913 Kč). Akcie si totiž v

posledních dnech opět sáhly ke svým nejnižším hodnotám a pokud by

nezklamaly očekáváné výsledky, mohly by se akcie této tabákové

firmy vrátit o něco výše. Ještě zajímavější příležitost bych ale viděl u

realitní ORCO (+0,43%, 2.479 Kč). Ve čtvrtek za týden bude reportovat

své výsledky a na rozdíl od tabáku, mají reality svoji rostoucí kvalitu

i budoucnost. Příznivce mediální CETV jistě potěšil další růst (+1,42%,

1.291 Kč) po sérii propadů v posledních dnech. Výhledově bych u CETV

doporučil zdrženlivost a počkal na příchod velkých kupců, neboť je zde

stále vykřičník v podobě majetkového sporu o televizi ze skupiny CME na

Ukrajině.

Při současném plytkém trhu, kde poptávku s nabídkou tvoří

především domácí investoři, nastává otázka, které tituly preferovat. V

případě většího přílivu zahraničních kupců se budou tito investoři

zřejmě ohlížet nejprve po kvalitě v českém SPADu, tedy především

po ČEZu, KB nebo Zentivě.