Report ČR z 24.1. + akciový výhled

V úvodu týdne se domácí trh po nejprve neutrálním otevření nasměroval níže, když do negativního teritoria otočily i ostatní evropské trhy. Svou vahou negativně působily zejména banky. Zatímco ERSTE (-1,42 %) se i přes zvýšení cílové ceny od BofAML na 42 EUR držela níže od úvodu, KB (-1,01 %) se do červených čísel dostala v průběhu dopoledne. Z 5měsíčních maxim navíc začal oddychovat i ČEZ (-1,02 %) a tak neutrálně působila jen čtvrtá z hlavních emisí TELEFÓNICA O2 (-0,24 %). Svá letošní minima atakovalo NWR (-0,61 %), kterému následně ztráty pomohly umazat zvýšené cílové ceny od UniCredit a Credit Suisse. Posledně jmenovaná přitom pro titul stanovila nejvyšší cíl na trhu 1400 GBp, tj. cca 400 Kč. Před úterním reportem výsledků se dále nedařilo akciím VIG (-1,22 %). Níže se drželo i CETV (-2,19 %) a nelikvidní KITD (-3,15 %) oba dohánějící páteční závěr z Wall Street. Neutrálně se držel PEGAS (+0,2 %) poté, co společnost jako jedna z posledních zveřejnila, kdy bude reportovat výsledky za rok 2010 (17.3.). V pozitivním teritoriu pak uzavřely akcie FORTUNA (+0,51 %), které však zaznamenaly ve SPAD jen jediný obchod. Dokonce bez obchodu v tomto směru zůstalo zpět nad 25 Kč hranici vracející se AAA (+1,05 %). Aktivita na trhu výrazně poklesla a celkové objemy obchodů ve SPAD tak dosáhly jen 902 mil. Kč. Závěrečná aukce pak přispěla téměř 64 mil. Kč. Index se po většinu seance držel stabilně u hranice 1260 bodů, nakonec uzavřel na 1255,9 bodech (-0,97 %), když v závěrečné aukci své jižní směrování mírně navýšily všechny hlavní emise.

V úterý jsou k dispozici první výsledky ze začínající výsledkové sezóny týkající se domácího trhu. Pojišťovna VIG zveřejnila zatím jen zisk před zdaněním, který v loňském roce vzrostl o 15 % na 505 mil. EUR tj. zhruba na očekávání trhu. Podobně je to i z hlediska očekávání letošní výplaty dividend, protože firma dle očekávání navrhuje zvýšit dividendu z 0,90 na 1 EUR/akcii, když firma deklarovala vyplácet nejméně 30 % z čistého zisku. Pro připomenutí valná hromada, která bude dividendu letos schvalovat je plánována na 6.5., tzv. ex-date pro dividendu na 16.5. Příjmy z pojistného vzrostly pojišťovně o 6,1 % na 8,7 mld. EUR, přičemž např. v ČR pojišťovna zaznamenala 10,2 % růst na 1,8 mld. EUR, když nárůst zaznamenala především v oblasti životního pojištění s růstem o více jak 20 %. Letos skupina očekává v tomto směru nízký % nárůst. Růst zisku před zdaněním firma potvrdila na úrovni cca 10 %, pokud nedojde ke zhoršení ekonomického prostředí a dramatickým pojistným událostem. Situaci zejména v Rakousku však nyní vidí pozitivněji, než před nedávnem. KB se dočkala dalšího zvýšení cílové ceny, tentokrát od UBS ze 4500 na 4800 Kč. Titul však nyní stále nedostává výraznější růstový impuls a drží se v relativně úzkém pásmu atakujíc 50denní cenový průměr. Firemní zprávy jinak chybí, až na prezentovanou zprávu ze serveru motejlek.com, že CETV je drahá i za 360 Kč, což může titul také ovlivnit. Na našem trhu má však nyní vliv především stále sílící koruna, která k dolaru je již pod 17,70 Kč. Nutno zmínit i posílení k eur na nová více jak 2letá maxima k úrovni 24,15 Kč. Domácí makrodata ukázala na v lednu mírně horší podnikatelskou důvěru, která klesla z 15,8 na 15,6 bodů. Zhoršila se rovněž spotřebitelská z -9,3 na -9,8 bodů. Domácí trh by přesto dnes měl v úvodu korigovat včerejší pokles, když US trhy zažily solidně pozitivní seanci, asijské trhy jsou smíšené, když prodejní tlak přetrvává stále zejména v Číně. Dnes trhy budou čekat na další makrodata i hospodářské výsledky, když ty noční ze zámoří dopadly poměrně pozitivně.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz