Kurz koruny se dnes přehoupl přes 28,40 CZK/EUR

Domácí devizový trh se dnes dočkal zveřejnění důležitého ukazatele v podobě červencové platební bilance. Běžný účet platební bilance zaznamenal mnohem hlubší než trhem očekávaný deficit ve výši 23,4mld CZK, což znamená meziroční zhoršení o 12mld CZK. Důvodem byl především vývoj bilance výnosů, kde se schodek dostal až na 22,1mld CZK (meziroční prohloubení deficitu o 9,1mld CZK). Bilanci výnosů zatěžují především výplaty dividend zahraničním majitelům českých firem. Finanční účet skončil v červenci v přebytku 29,5mld CZK a stačil tak více než vykompenzovat schodek na běžném účtu. Přímé zahraniční investice zaznamenaly příliv ve výši 10,3mld CZK; z toho dle odhadu ČNB bylo cca 8,5mld CZK reinvestovaného zisku. Portfoliové investice zaznamenaly odliv ve výši 5,4mld CZK, když domácí investoři nakupovali majetkové cenné papíry v zahraničí. Celkově tak data potvrdila (1) prohlubující se schodek v bilanci výnosů, (2) slušný příliv přímých investic (z drtivé části tvořený reinvestovaným ziskem) a (3) pokračující mírný odliv portfoliových investic, mimo jiné i díky negativnímu úrokovému diferenciálu. Za situace, kdy zlepšování externí balance je již za námi, tak není důvod pro to, aby koruna posilovala rychleji, než je její dlouhodobý trend. V aktuálním sentimentu politické nejistoty a zhoršeného fiskálního výhledu se vytváří prostor, aby se koruna dále pokoušela posunovat k slabším úrovním. Díky dnešním nepříznivým datům se kurz dostal až k 28,43 CZK/EUR. Výraznějšímu oslabení koruny brání zajiš»ovací aktivita domácích exportérů. Vzhledem k dlouhodobému pozitivnímu výhledu se totiž jeví současné úrovně pro zajiš»ování transakcí exportérů pro rok 2007 jako výhodné.