Denní report - úterý 09.08.2011

Pražská burza

Hlavní zprávy

Index spotřebitelských cen CPI v červenci vzrostl o 0,3 % (m/m) a 1,7 % (y/y) (odhad 0,2 % a 1,8 %). Hodnoty z předchozího měsíce činí -0,2 % a 1,8 %.

Popis trhu

Pražská burza si prošla v uplynulých 6 obchodních dnech burzovním krachem, který vrcholil dnes dopoledne. Jak jinak nazvat razantní ztrátu -22% během takto krátkého časového úseku? Jestli si dobře vzpomínám, tak nic podobného jsem na domácím trhu během uplynulých 13 let nezažil. I během zuřící finanční krize v roce 2008 byly propady alespoň vystřídány slušně růstovými dny. Vše zřejmě vyvrcholilo dnes dopoledne, kdy index PX ukazoval ztrátu kolem -9% a nacházel se poblíž hladiny 940 bodů. Panika investorů vrcholila, emoce byly extrémní. Akcie NWR se bezhlavě sypaly pod 130 Kč, Komerční banka propadla pod 3100 Kč, Erste na 585 Kč, Telefonica 02 byla k mání za 375 Kč, ĆEZ na 730 Kč... S akciemi AAA bylo pozastaveno obchodování, CETV nikdo nechtěl za 170 Kč... Výrazný propad zaznamenával také německý DAX (-6%). Odpoledne se situace přece jen vylepšovala, margin cally pomale utichly a na dramaticky předprodaném trhu se začalo nakupovat. Index PX tak ztrátu stáhl alespoň na přijatelných -2,6% na hladinu 1000 bodů. Akcie NWR se dokonce z propadu -15% dostaly do kladného teritoria nad 160 Kč! Zpět nad 400 Kč se vracela Telefonica 02. Bankovní tituly zůstaly na výrazněji nižších úrovních než při pondělním zavření. KB se nedokázala prodrat zpět nad 3300 Kč a Erste končila poblíž 620 Kč. Celkově se zdá, že dnešní veletoče na pražské burze mohly být tzv. „prodejním klimax", kdy jsme dosáhli významného dna. Výrazné propady volají v dalších dnech po růstové protiakci...

Pavel Hadroušek

Podnikové zprávy

Akcie energetické společnosti ČEZ (CEZ; BAACEZ) budou v rámci revize vyřazeny z hlavního indexu polské burzy WIG 20. 16.září budou nahrazeny důlní společností Jastrzębska Spółka Węglowa (JSW).

Softwarová společnost KIT Digital (BAAKITDG; KITD) reportovala za druhý kvartál smíšené hospodářské výsledky. Tržby se vyšplhaly na rekordní hodnotu, když se v meziročním srovnání více než zdvojnásobily na 48 mil. USD a těsně tak přebily trh, které počítal s 47,9 mil. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) však příliš nepotěšil, když se snížil na pouhého 0,5 mil.USD (0,02 USD na akcii) (3,8 mil. USD před rokem) a zásadně tak zaostal za analytickými odhady, které v průměru očekávaly 4,95 mil. USD (0,16 USD na akcii). Situace je ještě horší při započítání jednorázových položek, hospodářský výsledek se pak pohybuje v záporu, čistá ztráta činí 19,8 mil. USD, trh očekával ztrátu 5,16 mil. USD. Tyto položky představují především náklady spojené s akvizicemi. Analytici si ohledně malé společnosti udržovali optimismus a převažovala u nich nákupní doporučení.

Německo

Hlavní zprávy

Červnový vývoz se po očištění meziměsíčně snížil o -1,2 % (odhad -1,0 %). Předchozí hodnota činí po revizi 4,4%.

Dovoz se ve stejném období zvýšil o 0,3 % (odhad -1,5 %). Předchozí hodnota činí po revizi 3,8 %.

Běžný účet platební bilance zaznamenal přebytek 11,9 mld. EUR (odhad 11 mld. EUR). V předchozím měsíci zaznamenal revidovaných 6,7 mld. EUR.

Obchodní bilance skončila v přebytku 12,7 mld. EUR (odhad 14 mld. EUR). V předchozím měsíci byl zaznamenán přebytek 14,8 mld. EUR.

Očekávané události

8:00 Index spotřebitelských cen CPI (červenec): odhad 0,4 % (m/m) a 2,4 % (y/y), předchozí 0,4 % a 2,4 %
8:00 Index spotřebitelských cen CPI EU harmonizovaný (červenec): odhad 0,5 % (m/m) a 2,6 % (y/y), předchozí 0,5 % a 2,6 %

Popis trhu

Německé akcie dnes zažily bláznivou seanci, která připomínala jízdu na horské dráze.

Během první hodiny a půl index DAX v záchvatu paniky, kdy investoři bez rozmyslu vyprodávali vše co jim přišlo pod ruku, ztratil zhruba 500 bodů (cca -7%). Po zbytek dne již měli převahu kupci, díky kterým téměř všechny ztráty smazal. Krátce před koncem obchodování se pohybuje v okolí 5 870 bodů (-1,0%). Hluboko v červených číslech zůstávají energetické společnosti (EOAN -6,8%, RWE -6,7%), když menší z nich zveřejnila špatné hospodářské výsledky. Velkou ztrátu rovněž utrpěl Bayer (BAYN -4,7%), Deutsche Telekom (DTE -4,5%), Deutsche Bank (DBK -3,8%) a Deutsche Boerse (69DU -4,2%). Ze zlepšené nálady naopak těží automobilky BMW (BMW +5,6%, VOW3 +3,2%).

Podnikové zprávy

Bank of America snižuje své doporučení pro K+S (SDF) na „neutral" z původního „koupit."

Baader Bank snižuje své doporučení pro Adidas (ADS) na „prodat" z původního „koupit." Cílová cena byla snížena na 39 PLN ze 65 PLN.

Výsledky německá energetiky RWE (RWE) byly v druhém čtvrtletí zásadním způsobem ovlivněny plánem německé vlády na kompletní opuštění jaderné energetiky. Tržby zklamaly, když se meziročně snížily o 2 % na 11,17 mld. EUR, zatímco odborná veřejnost očekávala 11,95 mld. EUR. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) zaznamenal dokonce negativní výsledek, ztráta dosáhla 154 mil. EUR (0,29 EUR na akcii), zatímco ve stejném období před rokem byl zaznamenán zisk 1,19 mld. EUR. Trh očekával zisk 121 mil. EUR (0,23 EUR na akcii). Na výsledky má negativní dopad změna německé energetické politiky, která počítá s uzavřením všech jaderných elektráren do roku 2022. Situace RWE je o to těžší vzhledem k její závislosti na uhelných a právě jaderných elektrárnách. Společnost tak bude muset investovat vysoké částky do plynových elektráren a obnovitelných zdrojů energie. Situaci nepomáhá ani vysoké zadlužení. Aby si RWE udržela svůj dluhový rating, tak plánuje prodej aktiv za 11 mld. EUR a snižování provozních nákladů. Součástí strategie je i emise nových akcií v objemu 2,5 mld EUR. U analytiků převažovala prodejní doporučení.

Zástupci EU v rozhovoru pro Dow Jones Newswires vyvrátili zvěsti o případném zákazu prodejů nakrátko (tzv. short-selling) na území členských států EU jako reakci na prudké poklesy akciových trhů z posledních dní. Ačkoliv k takovému kroku včera přistoupil řecký regulátor, který spekulace na pokles kurzů zakázal na příští 2 měsíce, EU prý nehodlá prosazovat podobné praktiky na nadnárodní úrovni. Dle názorů ostatních národních regulačních úřadů prý takové opatření není nutné.

USA

Hlavní zprávy

Optimismus malých podniků se v červenci v souladu s odhady snížil na 89,9 b. Předchozí hodnota činí 90,8 b.

Produktivita mimo zemědělství (předběžná) se ve druhém čtvrtletí snížila o -0,3 % (odhad -0, 9%). V předchozím období se snížila o revidovaných -0,6 %.

Jednotkové náklady práce (předběžné) se ve stejném období zvýšily o 2,2 % (odhad 2,4 %). Předchozí hodnota činí revidovaných 4,8 %.

Očekávané události

13:00 Žádosti o hypotéky MBA (k 5.srpnu): předchozí 7,1 %
16:00 Nová pracovní místa JOLTs (červen): předchozí 2974
16:00 Velkoobchodní zásoby (červen): odhad 1,0 %, předchozí 1,8 %
20:00 Státní rozpočet (červenec): odhad -135 mld. USD, předchozí -43,1 mld. USD

Popis trhu

Po pozitivním openu na amerických trzích, když indexy rostly o více jak 2% přišlo vyčkávání na komentář po zasedání FEDu. Ten potvrdil, že je připraven použít další nástroje na podporu ekonomiky a že sazby ponechá na nízké úrovni nejméně do poloviny roku 2013. V první chvíli to investorům nestačilo a indexy se během pár minut propadly do výrazné ztráty. To by to však nebyl trh posledních dní, který je ve znamení výrazné nervozity a dramatických pohybů, aby nepřišel opět zvrat. Dow Jones posílil ze dna o více jak 600 bodů a zakončil den nakonec se ziskem 3,98%. Rozdíl mezi dnem a vrcholem byl téměř 6%. Technologický Nasdaq přidal dokonce 5,3%. Největší zisky si připsaly finanční tituly a akcie ze sektoru základních materiálů.

Podnikové zprávy

FBR Capital Markets zvyšuje své doporučení pro Wells Fargo (WFC) na „outperform" z původního „market perform." Cílová cena zůstává na 31 USD.

Goldman Sachs snižuje své doporučení pro United Technologies (UTX) na „neutral" z původního „koupit." Cílová cena byla snížena na 86 USD ze 102 USD.

Americká společnosti Enterprise Product Partners (EPD) poskytující konstrukční služby ropným a plynárenským společnostem reportovala pozitivní výsledky za druhé čtvrtletí, jejichž dopad však na akciovém trhu zřejmě přebije prodejní horečka. Tržby se ve srovnání s minulým rokem zvýšily skoro o polovinu na 11,22 mld. USD a pohodlně překonaly tržní konsensus ve výši 9,42 mld. USD. Čistý zisk zaznamenal růst o 21 % na 434 mil. USD (0,51 USD na akcii) a podobně jako tržby výrazně překonal analytické odhady, které očekávaly pouze 387 mil. USD (0,43 USD na akcii). Firmě pomohla vyšší aktivita ropných společností, které rozšiřovaly těžbu v důsledku rostoucích cen ropy. Dobré výsledky vykázaly všechny segmenty, kromě offshore těžby, která je stále utlumena v důsledku ropné katastrofy v mexickém zálivu. U analytiků mírně převažovala nákupní doporučení.

Americký provozovatel internetových aplikací AOL (AOL) zveřejnil výsledky za druhé čtvrtletí.Tržby poklesly o 7 % na 542 mil. USD a překonaly tak trh, který očekával 531 mil. USD.Hospodářský výsledek skončil v záporu a zaznamenal čistou ztrátu 11,4 mil. USD (0,11 USD na akcii) (o rok dříve ztráta činila 145 mil. USD). Analytické odhady však očekávaly zisk 8,8 mil. USD. Pozitivní výsledky vykázaly výnosy z reklamy, které vzrostly poprvé od druhého čtvrtletí 2008. Naopak v dlouhodobě klesajícím trendu pokračují zpoplatněné služby. U analytiků převažovala nákupní doporučení.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.