Francouzská hrůza na závěr burzy

Dnešní obchodování na pražské burze sice nebylo tak dech beroucí svými obraty o 20 procent (čehož jsme byly svědky včera), nicméně o dramatické chvíle nebylo nouze. Zpočátku se investoři vraceli k nákupům svých ztracených pozic z minulých dnů a řada českých akcií nabrala růsty o téměř 10 procent (viz CETV dnešní maximum +10%; 239 korun v 12:05 hod., nebo NWR +11,5%; 183 korun v 9:36 hod.). Nákupní apetit byl navíc podpořen i aukcí italských dluhopisů, které v 11 hodin dopoledne byly upsány za relativně dobrých podmínek.

Odpoledne však bylo vše jinak a čím více se blížilo otevření amerických trhů, tím více bylo zřejmé, že včerejší pětiprocentní růsty budou terčem vybírání rychlých a zisků v krátké době. Evropské akcie proto své kladné čísla neudržely (CETV závěr -0,8% na 215 CZK, NWR -1,6% na 161,40 CZK). Závěr pražské burzy byl pak pod panických prodejem Komerční banky (-7,6% na 2990 CZK). Objevily se totiž spekulace o potřebě tzv. „bail-outu“ u druhé největší francouzské banky Société Générale. Ta pod tíhou těchto zpráv ztratila během pár hodin -20 procent ze své hodnoty. Nepřidalo tomu ani zpráva o několik hodin dříve, že francouzský prezident Sarkózy se náhle vrací ze své dovolené a svolává do Paříže své ekonomické ministry. Co říci závěrem? Z největší části jsou současné poklesy dílem paniky a bezhlavých prodejných příkazů typů stop-loss. Podle americké banky Citigroup poklesy implicitně znamenají, že trh očekává příští rok 15% pokles zisků, zatímco aktuální oficiální očekávání analytiků je přitom naopak cca 15% nárůst. Podle nich jsou současné poklesy „brutální“ a přehnané (to je jejich přesná citace). Nezbývá než tak útěk do relativně bezpečných titulů s vysokou dividendou a slibnými výhledy (např. Fortuna), denní vybírání svých zisků při pohledu na záporné americké futures (resp. před-obchodní fázi) a mít v portfoliu shortovou pozici, která profituje při poklesu trhu.