Rozpad eurozóny?
Situace na trzích je závažná. Trhy propadají pod technické podpory. Hrozí druhé dno?
Zdá se, že Řecku zatím není pomoci, navíc neplní úsporná opatření. Situace se vyostřuje i v Itálii, Portugalsku a Španělsku.
Globálnímu sentimentu nepřispívá ani situace v USA, primárně nezaměstnanost (neschopnost tvořit nová pracovní místa). A jak taky, když na státní zakázky aktuálně nejsou prostředky, naopak je třeba škrtat, což s sebou logicky přináší spíše pokles zaměstnanosti v soukromém sektoru.
Data o osobní spotřebě v USA jsou rovněž v sestupné tendenci - zkrátka přestává být kde brát, což může zapříčinit zpomalení ekonomického růstu. V kontextu s vysokou nezaměstnaností jde pak o další tlak na sociální dávky a další zadlužování.
Jak z toho ven?
Nad tím si lámou hlavy politici i ekonomové napříč trhem. Řešení je však zatím v nedohlednu a situace je značně nestabilní. Po "hypoteční krizi" se totiž korporátní úvěry transformovaly do úvěrů státních, což pomohlo nastartovat ekonomiku a hlavní indexy posílily za poslední dva roky cca o 100%! Tento růst zdá se být však nyní ve světle aktuální situace přemrštěný a neadekvátní.
Variant dalšího vývoje je několik.
Jednou z nich je schopnost dohody na šetrných úsporných opatřeních, které neprohloubí nezaměstnanost a minimálně omezí spotřebu. Tato varianta zdá se mi však málo pravděpodobná. Problém je již příliš velký a to, co se oddálilo balíky vládních podpor v posledních letech, teď může přijít ještě ve větší síle. Řeč je o řízeném bankrotu nejzadluženějších zemí.
Jak si však něco podobného představit v praxi se všemi dopady, je velmi obtížné. Nejedná se totiž o jednu ekonomiku ale hned o několik. Řecko je hlavním adeptem, avšak rozhodně ne jediným.
V nejkatastrofičtějším scénáři si lze představit i bankrot ekonomik jako je ta v USA. V historii nemáme příliš zkušeností se státními bankroty. A pokud ano, rozhodně ne systémově důležitých ekonomik.
Aktuální problém je však přirovnatelný k padajícímu domečku z karet. Zkrachuje-li Řecko, poznamená to státy, které mu pomohly (své peníze již neuvidí, případně jen jejich část). To může v důsledku znamenat pro některé další problém, které už neustojí, zkrachuje a přidá hřebíček do rakve další ekonomice, která pro změnu pomohla jim atd. S určitou nadsázkou lze říci, že to může být zátěžový test systému jako takového. Značnou měrou se angažuje Čína, která je na západní spotřebě ZATÍM značně závislá, takže se snaží pomáhat a kupuje i ty nejrizikovější dluhopisy. I zde ale hrozí skrytá bomba a to v podobě možného brzdění čínské ekonomiky. Stále častěji se ozývají názory, že Čínou prezentovaná data úplně neodpovídají realitě a i zde může dojít k bublině. V dlouhém horizontu se mi však zdá, že ze situace může těžit nejvíce právě Čína.
Jak v takové době investovat?
Tím si láme hlavu snad každý investor na světě. Alternativou bylo a nejspíše zatím i je zlato, avšak při ceně 1900USD/oz? Solidní alternativou může být i investice do strategických surovin, kterých bude dříve či později opět zapotřebí.
Další možností je investovat do stabilních a vyrovnaných ekonomik (těch s tržním hospodářstvím a nezávislých na EUR a USD však moc není a i zde jsou rizika - velký přiliv cizího kapitálu posiluje tamní měny a tlačí centrální banky k intervencím).
Poslední zprávy
- Pražská burza končí týden poklesem, Erste Bank -4,55%
14.06. 16:30 Fio - Prezentace z webináře k akciím Karo Leather
14.06. 15:28 Fio - Deset dní do valné hromady ČEZ, stát má ještě možnost zveřejnit protinávrh ohledně dividendy
14.06. 14:33 Fio - ČEZ předal výsledky tendru na výstavbu nového jádra vládě, ta následně během léta vybere vítěze
14.06. 12:06 Fio - Realitní skupina Accolade vydala dluhopisy „ACCOL.FC1 8,00/29“, dnes začíná obchodování na BCPP
14.06. 09:59 Fio