Ranní komentář pro 10. 10. 2011

Erste Group Bank dnes oznámila sérii několika významných opatření se zásadním dopadem na hospodářské výsledky banky za rok 2011. Banka odepíše celý goodwill v Maďarsku (tj. 312 mil. EUR souvisejících s nákupem Postabank v roce 2003) a část goodwillu v Rumunsku (700 mil. EUR z celkových 1,8 mld. EUR goodwillu BCR). Odpis obou položek nemá žádný přímý vliv na regulatorní kapitál banky, nicméně se pochopitelně negativně odrazí na hospodářském výsledku banky za 3Q2011 resp. celý rok 2011. Erste dále vytvoří rezervu ve výši 200 mil. EUR na pokrytí očekávané ztráty způsobené maďarským zákonem umožňujícím předčasné splacení určitých hypoték v CHF a EUR za fixovaný netržní kurz. Kromě toho Erste vytvoří dalších 250 mil. EUR opravných položek k úvěrům v Maďarsku kvůli horšímu než původně očekávanému vývoji kvality úvěrového portfolia. Celkově oznámená opatření povedou k reportu ztráty maďarské Erste za 9M2011 ve výši cca 500 mil. EUR. Dalším opatřením je přecenění hodnoty CDS v portfoliu Erste (přechod na ocenění mark-to-market) ve výši 234 mil. EUR před zdaněním (180 mil. EUR po zdanění), což bude zaúčtováno proti kapitálu. Celkově (včetně několika dalších menších opatření) Erste vyčíslila dopad výše uvedených opatření do výkazu zisků a ztrát ve výši 1,58 mld. EUR po zdanění (4,2 EUR/akcii) resp. 2,1 mld. EUR do kapitálu (z čehož nicméně jen 0,8 mld. EUR do regulatorního kapitálu, protože do něj se nepočítá goodwill a tedy ani jeho odpis). Erste nicméně letos vykáže za celý rok ztrátu, která bude zřejmě v rozmezí 700-800 mil. EUR (tj. až 2,1 EUR/akcii) vs. 1,0 mld. EUR zisku v roce 2010. Oznámená opatření budou zaúčtována ve výsledcích hospodaření za 3Q2011, ty budou zveřejněny 28. října 2011. Opatření samozřejmě budou mít také další souvislosti – Erste bez překvapení oznámila, že zatím odkládá splacení státní části participačního kapitálu minimálně o rok (tzn. na příští rok) a neočekává vyplacení žádné dividendy pro akcionáře z výsledků firmy za rok 2011. Celkově budou mít oznámená opatření jednoznačně negativní vliv na cenu akcií Erste. Další informace budeme během dne přinášet na našich webových stránkách www.cyrrus.cz. (Marek Hatlapatka)

Dnes očekáváme:

Na dnešní den nejsou očekávány žádné významnější události.

Kompletní Ranní komentář ke stažení  zde.