Jsou účastníci měnového trhu racionálně uvažující?

V dnešním článku bych chtěl zlehka nakousnout téma tržní (ne)efektivity na měnovém trhu a racionality a iracionality obchodníků. Abychom se do této problematiky mohli vžít, je třeba nastínit i poznatky, které nám přináší ekonomická teorie. Snad tím čtenáře-spekulanty neurazím.

Nejprve je třeba od sebe rozlišit faktory, které měnový kurz ovlivňují v krátkém období, a které jej ovlivňují v období dlouhém. Z dlouhodobého hlediska kurz domácí měny ovlivňují především hlavní makro činitele, jako je inflace či tempo růstu HDP. Podle teorie parity kupní síly by kurz domácí měny měl korespondovat s úrovní cenové hladiny. Jakmile cenová hladina vzroste, úměrně tomu by měl oslabit i kurz domácí měny a naopak. Tento jev samozřejmě zůstává pouze na úrovni teorie, protože v praxi měnový kurz ovlivňuje mnoho faktorů, které nemusejí být pouze fundamentálního charakteru. V dlouhém období (v horizontu několika desítek let) se ovšem teorie parity kupní síly více méně potvrzuje, což znamená, že reálná návratnost investice do cizí měny se pohybuje někde kolem nuly, stejně jako je tomu u komodit. Empirická data ukazují, že se tak skutečně děje...

Celý článek si můžete přečíst na:

http://www.ipoint.cz/zpravy/27962714-jsou-ucastnici-menoveho-trhu-racionalne-uvazujici/