ECB trhy nenadchla, co přinese summit EU?

Evropská centrální banka dle očekávání snížila úrokové sazby. Její klíčová sazba se vrátila na historické minimum 1,0 %. Dle šéfa ECB Maria Draghiho podléhá ekonomický výhled vysoké nejistotě a podstatným rizikům na dolní straně. Nová prognóza hospodářského růstu eurozóny byla revidována směrem dolů, když pro příští rok ukazuje na růst HDP v rozmezí -0,4 % až 1,0 % ( 0,4 % až 2,2 % v předchozí predikci). Inflace by měla v několika nadcházejících měsících zůstat na úrovní 2,0 %, poté by však měla zpomalit k inflačnímu cíli ECB.

Trhy ale čekaly spíše na rozšíření nestandardních opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů. Bankovní sektor se dostává v poslední době do problémů s likviditou, na což ECB reagovala poskytnutím dlouhodobých refinančních operací se splatností 36 měsíců, které budou spočívat v dodávání potřebné likvidity v neomezeném objemu, a zároveň zmírnila pravidla pro přijímání kolaterálu proti poskytnutým refinančním operacím. K programu na odkup státních dluhopisů (SMP) postižených zemí nic nového nenapadlo a prozatím se nezdá, že by ECB jejich nákupy výrazněji navýšila. Mario Draghi uvedl, že banka ani nejednala o stanovení stropu pro výnosy dluhopisů, o čemž se na trzích v posledních dnech spekulovalo. Podstatnou informací bylo také to, že ECB si nemyslí, že poskytnutí půjček MMF od centrálních bank eurozóny, které by následně MMF použil na pomoc evropským zemím, by bylo v souladu se Smlouvou o EU.

Trhy zprávy z ECB nepovzbudily, naopak jsme zaznamenali spíše výprodejní tlaky. Euro proti dolaru zlevnilo a během asijského obchodování se pohybovalo okolo úrovně 1,33. Nicméně se nejednalo o žádné drastické výprodeje. Trhy totiž čekají na dnešní summit EU. Je ale patrné, že investoři začínají být nervózní. Na povrch prosákly informace, že se nepodaří nalézt dohoda ve změnách ohledně Smlouvy o EU, které by měly vést k přísnější fiskální disciplíně. Bude se rovněž diskutovat o možnosti navýšení evropských záchranných fondů. Evropští představitelé se předběžně dohodli, že fond ESM (nástupce EFSF) bude operovat s objemem 500 mld. EUR. Zklamáním však pro trhy je, že nebude mít bankovní licenci, což mu neumožní přístup k penězům od ECB.