J&T výhled na duben – Pegas

Pegas Nonwovens reportoval za 4Q11 ve shodě s odhady na úrovni provozního zisku, tržby a čistý zisk zaostaly za projekcemi. Celoroční EBITDA dosáhla 36,1 mil. EUR, což je meziroční růst o 2,4 %. Pegas tak splnil svůj cíl na růst EBITDA 2-7 %. Vedení společnosti zároveň oznámilo výhled pro tento rok, kdy čeká růst EBITDA v intervalu 5-15 %. V našich projekcích čekáme růst o 9,6 %, podle tržního konsensu by měla EBITDA růst na horní hranici oznámeného rozpětí. Ještě připomeňme, že čistý zisk byl ovlivněn zaúčtováním nehotovostní položky odložené daně. Jinak jsou čísla a výhled podle očekávání.

Dividenda bude letos vyplacena „standardní“ cestou tzn., že management dá návrh, který projedná valná hromada a ne jako v minulých letech, z účtu emisního ážia, na co vedení nepotřebuje souhlas akcionářů. Očekáváme zachování progresivní dividendové politiky. Z loňského zisku by to mělo být podle našich odhadů 1,05 EUR na akcii, výnos 5,9 % a téměř 70% výplata. Ještě zbývá dodat, že termíny zatím nejsou. Pokud budeme vycházet z loňska, tak bude VH v polovině černa a program včetně návrhu dividendy nejpozději v polovině května.

Jen zopakujeme, že titul potvrzuje svůj defenzivní charakter a nabízí zajímavou defenzivní investici podpořenu vysokým dividendovým výnosem 5,6 %. Předpokládáme, že má titul nadále podporu ze strany silného kupce a proto vnímáme spíše omezený prostor pro korekci.

Čtěte zpravodajství ze světa investic na http://www.penizenavic.cz/investovani.