Makroekonomický výhled: Inflace v Německu a eurozóně, HDP v ČR a USA

Tento týden se pozornost investorů upře na inflační data v Německu a eurozóně, která budou ovlivňovat měnověpolitická rozhodnutí ECB. Dozvíme se také předběžné údaje o vývoji americké a české ekonomiky v 1Q.

CPI v Německu a eurozóně

Inflace v Německu za květen pravděpodobně meziročně udělá další krok vzhůru kvůli snížené základně způsobené loňskými cenami v dopravě.

Klíčem k posouzení, jak rychle budou úrokové sazby ve druhé polovině roku snižovány ECB, je trajektorie inflace ve službách. Dle agentury Bloomberg je snížení sazeb ECB velmi pravděpodobné v červnu. Páteční inflační data budou také částečně reflektovat loňské zlevnění jízdenek v Německu.

Spotřebitelské ceny v Německu a eurozóně (květen - předběžný)
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
GE	29. 5.	CPI (y-y)	2,4 %	2,2 %
GE	29. 5.	CPI (m-m)	0,2 %	0,5 %
GE	29. 5.	CPI - harmonizováno dle EU (m-m)	0,2 %	0,6 %
GE	29. 5.	CPI - harmonizováno dle EU (y-y)	2,7 %	2,4 %
EC	31. 5.	CPI odhad (y-y)	2,5 %	2,4 %
EC	31. 5.	CPI (m-m)	0,2 %	0,6 %
EC	31. 5.	CPI jádrový (y-y)	2,7 %	2,7 %

HDP v ČR a USA

Předběžné údaje o vývoji americké a české ekonomiky za 1Q se zveřejní ve čtvrtek a v pátek. Prvokvartální HDP v USA bude dle odhadů revidováno směrem dolů, vzhledem k poklesům a revizím jiných indikátorů, které naznačují, že dynamika v mnoha oblastech hospodářského růstu zeslábla.

Hrubý domácí produkt (1Q - předběžný)
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
US	30. 5.	Růst HDP (q-q) (anualizováno)	1,3 %	1,6 %
CZ	31. 5.	HDP (q-q)	0,5 %	0,5 %
CZ	31. 5.	HDP (y-y)	0,4 %	0,4 %

Spotřebitelská důvěra v USA, Německu a eurozóně

V USA bude zítra možnost sledovat vývoj spotřebitelské důvěry podle Conference Board. Američtí spotřebitelé byli v květnu dle analytiků pravděpodobně pesimističtější ohledně pracovních pozic, příjmů a budoucího podnikatelského vývoje. Tržní konsensus projektuje pokles z 97 b. na 96 b.

Červencový stav spotřebitelské důvěry se dozvíme také v Německu ve středu ráno a pro eurozónu ve čtvrtek, která bude doplněna také o ekonomickou důvěru a důvěru ve službách a průmyslu.

Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	28. 5.	Spotřebitelská důvěra podle Conference Board	květen	96,0 b.	97,0 b.
GE	29. 5.	Spotřebitelská důvěra GfK	červen	-22,4 b.	-24,2 b.
EC	30. 5.	Spotřebitelská důvěra	květen - konečný	--	-14,3 b.
EC	30. 5.	Důvěra ve službách	květen	45388 b.	6,0 b.
EC	30. 5.	Důvěra v průmyslu	květen	-9,6 b.	-10,5 b.
EC	30. 5.	Ekonomická důvěra	květen	96,2 b.	95,6 b.

Německý import a maloobchodní tržby v pátek

Importní ceny a maloobchodní tržby za duben - Německo 31. 5.
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Index importních cen (m-m)	0,5 %	0,4 %
Index importních cen (y-y)	-1,8 %	-3,6 %
Maloobchodní tržby (m-m)	-0,2 %	1,8 %

Další ekonomické ukazatele

Ve čtvrtek zjistíme vedle spotřebitelské důvěry také míru nezaměstnanosti v eurozóně za duben, přičemž trh očekává stagnaci na 6,5 %. Kromě toho budou v USA zveřejněny týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (očekáván je růst z 215 na 217 tis.) zásoby plynu, ropy a pokračující prodeje domů. V pátek bude zveřejněn vývoj osobních příjmů a výdajů a deflátor výdajů na osobní spotřebu.

Další makroekonomické ukazatele v USA
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
28. 5.	Index cen domů FHFA (m-m)	březen	0,5 %	1,2 %
28. 5.	Index výrobní aktivity dallaského Fedu	květen	-12,5 b.	-14,5 b.
29. 5.	Index žádostí o hypotéky MBA	24. května	--	1,9 %
29. 5.	Index výrobní aktivity richmondského Fedu	květen	--	-7 b.
30. 5.	Velkoobchodní zásoby (m-m)	duben - předběžný	0,0 %	-0,4 %
30. 5.	Pokračující prodeje domů (m-m)	duben	0,2 %	3,4 %

*Odhady analytiků se v průběhu týdne ještě mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg

Marek Chudoba
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Marek Chudoba
Fio banka, a.s.